2016年11月23日 星期三

投資路上, 你想跑得多快?

科技發達, 資訊變得愈來愈方便。財經記者即使嘔心瀝血地寫文, 稍有出錯, 往往也難逃讀者的法眼。

Seekingalpha.com的作者“Plan B Economies”, 在其近期的文章“3 Signs A Recession Is Coming Soon”内, 提出美國即將面臨金融危機的三個原因:

1) 利率變化, 為高度槓桿的經濟帶來壓力;
2) 通漲上升, 聯儲局更趨向“鷹派”作風;
3) 失業率横行, “無就業復甦”現象持續。

作者的詳細分析, 換來彈多過讚的181則留言。有網友調謔説想看Plan C的方案(作者名字含Plan B”一詞)。最精彩的, 是有讀者挖到作者以前的“走數紀錄”!

網友“Luckylalo”指出, 作者以往的這幾篇文章, 冇一篇是貼中的:

2011年: "5 Terrifying Charts Driving Me To Gold"
(但這5年内, 金價已由1800回落至現時約1200左右)

2012年: "6 Scary Charts On The Hyperinflationary Cliff"
(作者指出國家預算失策, 將令經濟跌至深淵)

2012年: "5-Year S&P 500 Return As Low As -60% On An Inflation Adjusted Basis"
(這個5年的標準普爾預測, 又是不準的)



作者頗具風度, 親自回應了網友的質疑。除了有篇文章出現誤會, 作者亦承認自己有不足的地方。畢竟, 他只能按當時的數據及趨勢, 分析未來發生某事的可能性。


在投資路上, 我們都想找到最快、最有效的方法, 甚至比別人捷足先登。但事實是, 我們並不能100%預測未來。今天的信誓旦旦, 他日若没實現, 反會被翻舊帳

但阿Q地想想, 有一班“critical mind”的讀者提醒自己, 總比那些經常只留句“加油”的, 更能迫使自己進步吧。

球壇中人强調的“hot hand”(形容手感火熱,打起來很順的意思), 在投資路上, 也許也能用得着。我們雖不可預知將來, 但建立實用的模型、多和各方好友交流, 往往是增强自己敏銳感的方法。

向實力比自己强(甚至是强很多)的人學習, 有助我們活用神經元, 更快掌握模仿、配合及分析對方的方法; 和實力差不多或較弱的人學習, 亦有助彼此釐清概念、互相成長。如要你教曉一位門外漢某道理, 你事先也需透徹了解這項東西吧!

當然, 像小妹這般的佝僂, 能找到投資路上的朋友, 已是非常幸運的事。自以為高級的“白鴿眼”人士, 與虛懷若谷的人士, 誰的投資路能走得更遠呢?

個人投資觸覺的强弱, 或許是較主觀的看法。但每個行業内的一線股票中, 哪個龍頭股走得最快? 我們可用RS線(relative strength), 每次找兩隻個股比較一下。



舉例説, Facebook對Twitter的relative strength(FB:TWTR), 最新數據為6.61, 强弱可謂顯而易見吧。

2016年11月15日 星期二

淺談外國銀行優先股

近期不少blog友熱談美債美股, 除了“炙手可熱”的HSEA及HSEB外, 小妹今次找來另外三家外國銀行(巴克莱、德意志及摩根士丹利)的優先股, 略略比較一下:

1. Barclays Bank PLC Pref Share (code: BCSPRD)

克莱銀行的BCSPRD, 現年年息為7.94%, 每季派息約0.5078125, 52週的高低位為23.75至26.89。

技術走勢來説, BCSPRD算不俗, 惟今天已從低位向上反彈不少。現時入貨, 明天有機會即刻“蟹”。





2. Deutsche Bank Conting Cp-8 05 PC Tr Pfd Secs 08-Without Fixed Maturity Pfd (code: DKT)

德意志銀行的DKT, 現年年息為8.28%, 每季派息約0.503125, 52週的高低位為21.01至27.7。

技術走勢來説, DKT冇BCSPRD咁好, 但近期在24.6, 算是有支持位吧。




3. JPMorgan Chase & Co Pref Share (code: JPMPRD)

摩根士丹利的JPMPRD, 現年年息為5.74%, 每季派息約0.34375, 52週的高低位為23.86至26.41。

驟眼看, JPMPRD股價跌近52周低位, 似可趁低吸納。但技術走勢來説, 它近日已急插到没有支持位。股價未回穩, 惟已跌過龍, 或可短炒博反彈。




除金融風暴時期外, 此等大型銀行的優先股, 不僅每季派息穩定, 而且每年股價的上落變化, 一般都較普通股少。當然, 投資者先下載優先股的prospectus, 參考其call date及default的可能性。匯率和市場的風險, 大家亦需時刻留意。

-----------------------------------------------------------
跟據seekingalpha.com的定義, 一隻好的銀行優先股, 應符合以下要求:

1. 升水(Premium): 任何已繳付的premium, 都需在一個季度内收回。貼水(Discount)那邊即没有限制;

2. 當期收益率(Current Yield): 應高於5%;

3. 贖回收益率(Yield to Call): 應高於4.5%;

4. 流動性(Liquidity): 每十天平均的成交量應多於50000;

5. 資本比率(Capital Ratios): 銀行最近的營運數據, 都被評為資本充足(Well Capitalized);

6. 傳統的優先股(Traditional Preferreds): 推薦列中, 只包括“傳統的優先股”。“信託優先股”(Trust Preferreds)與“交易型指數債務”(Exchange Traded Debt), 則不在此列。

-----------------------------------------------------------
最近小妹睇緊財經作者“美股隊長”的著作, 他在書中提及: 如想参考金融大亨(如巴菲特、索羅斯等)的基金持股變化, 可登入網址:
https://hedgemind.com

開啟網頁後, 按左面的bar list, 便會彈出下圖, 大家可click入“Hedge Fund Portfolios”:





在下圖左邊的“default setting”中, 大家只要調教“time period”, “stock style”及“activity”等項目,便可看過百名股神最近的持股和證券類型。





Donald Trump將於明年一月就任美國總統, 想必到時美股又會有一番新景象。看看財經界真大師的部署, 説不定對自己有啟發呢!

(註: 以上純粹個人愚見, 並不構成任何買賣建議。謝謝留意!)

2016年11月9日 星期三

你敢唔敢賭?

今天美國大選的結果, 早已麈埃落定。點票數據出爐後, 有媒體分析: 是次美國選民的年齡層分佈及投票取向, 與英國公投脱歐的市民選擇, 有其共同之處:




在壯年至老年的人士中, 不少有較强的帝國主義, 所以他們樂見政壇上的大刀闊斧。畢竟, 他們在社會上的政經地位, 早已定了下來。即使做錯决擇, 惡果也多由未來的年輕人去承擔。而他們自己, 是可以“吃花生mode”的。

反之, 年青一代經歴了08年的金融風暴, 對環球的動盪, 早已杯弓蛇影。而在他們未成功上位、未累積資產的時候, 會更想維持政局的status quo, 以減少外來因素對個人的影響。雖説“有危便有機”, 但在講求“父幹”的年代, 又有多少年輕人敢孤注一擲? 更多的, 恐怕只是死慳爛忍中。

參加甚麼賭局、下甚麼賭注、抱着甚麼心態去賭......往往是我們日常生活中, 經常面對的抉擇。只有對將來完全死心的人, 才會連賭也懶得賭。今天, Facebook上有作者這樣分享: 當你太窮的時候,你真係可以放心,窮到一個點,你係唔會因為經濟差而受到任何影響架。」作者就是覺得籌碼(Donald和Hilary)没一的, 所以乾脆連賭場也不進了, 眼不見為淨。

我心目中理想的"賭", 是像池兄般用理性策略來下賭注。即使不用Kelly Criterion等程式, 一般人在衡量選項時, 總得根據優勢的大小來決定下注籌碼。比方說, 如覺得自己入某名校的機率頗低, 你便不會把它放在聯招的首位。然而, 當選擇權延伸至社會層面、而非對自己有即時的影響, 某些人便抱著"賭仔"的心態去出擊。

又以"仲痕"和"小三"做例子, 他們尚未正式就職, 就預先申領了百多萬津貼。這種all-in賭局, 看來是出於當事人的意氣風發, 多於出自深謀遠慮。

抱著"攬炒"的心態去做賭徒, 而做錯決定時, 又想搵人陪葬。"本來無一物, 何不隨心賭", 這也剛好應用在一眾愚民的身上。

2016年11月2日 星期三

財演怪叔叔(下)+番外傳

承上回:
Cherry(咤異):  叔叔, 這...這才是你真正做緊的裝修嗎?
叔叔(大怒):  當然唔係! 細路仔多事幹!!

他粗暴地拿回iPad Air, 睥着呢位𡃁妹, 想着下一步如何是好。
-----------------------------------------------------------

幸好, 怪叔叔行走江湖多年, 來個腦筋急轉彎, 即時諗到點答。

叔叔(賣笑):  小妹妹, 你聽過反面教材未? 呢哋咁差既裝修相, 係由其他blog度copy過黎㗎。冇佢哋既cheap貨, 點映得我勁呀?
Cherry(一面懷疑):  喔...你話係咪係囉。

叔叔(繼續堆笑):  唉! 小妹妹, 睇黎我唔出真功夫, 你都唔信我㗎啦! 不如叔叔免費裝修下你間屋...既睡房...既書枱?
Cherry(興奮):  真㗎? 我一毫子都唔駛俾? 多謝叔叔!!
叔叔:  當然! 你張書枱, 想整邊個Disney princess呀?
Cherry(沉思一會):  嗯...咁我要哂咁多位公主既cross over啦!
叔叔(面露青筋): 哼...唉...好吧......

然後, 叔叔在Cherry手上塞咗份“少女裝修團隊參加表格”,和一枝筆。

叔叔:  妹妹, 你喺表格上簽名。叔叔今晩即刻過黎你屋企度尺寸, 張抬好快整好㗎啦!
Cherry(望咗一眼表格):  吓? 我要學裝修? 但我對呢樣野冇興趣喎。
叔叔:  妹妹, 我個裝修團隊勁多靚姐姐㗎。佢哋賺錢多、前途好, 你自細入咗我既“育成計劃”, 將來都會好似她們咁成功㗎!
Cherry(孤疑): 乜野“育成”呀?

叔叔(背書mode):  妹妹, 你聽過日本既AKB48未呀? 你入咗我團隊後, 就會好似少女明星咁, 日日接受(裝修)訓練。在成名之前, 妳們可以用市價9折租住我的“名星訓練室”, 4個人住一間房。妳們愈博命宣傳、收兵、接jobs...收的佣金便會愈多。
Cherry: 佣金? 好似其他工作都有喎, 冇乜特別啫!

叔叔(亢奮):  都話我個team前途好囉, 梗係唔止佣金咁簡單啦! 我團隊内的top performers, 都可以be my partners。她們做咗我公司既高層, 大家可以一齊申請mortgage、買樓收租, 完全no problem!
Cherry(打呵欠): 呀~你嗡咁多英文, 我都唔明你講乜。但算啦, 我參加吧, 你可以請我食朱古力未?

Cherry拿起表格, 草潦地簽好名, 叔叔終於獎她吃粒貴價朱古力了! 他執起百寶袋, 準備出發去她的家。

Cherry(忍不住問): 叔叔...其實你咁叻, 點解唔靠自己接job、要出佣俾班女仔出去揾客人?
叔叔(黯然神傷):  妹妹, 呢個世界...好多人都係外貌協會嚟㗎。叔叔天生一副怪模樣, 又點會有人欣賞我既内在美呢?

Cherry一邊吃朱古力, 一邊牽着怪叔叔的手, 徐徐走向自己的家。二人漸行漸遠, 隱約傳來怪叔叔的聲音: “妹妹..媽媽..細過..三十?..介紹..叔叔..識?...”
-----------------------------------------------------------

根據偽基百科的介紹(http://uncyclopedia.hk/wiki/怪叔叔), 我改編了些内容, 為大家提供怪叔叔的其他判斷方法。

如有陌生人對你說:
他會教你怎樣低炒(指股票)。
向他許三次發達願望(在他消失前)會實現!
他帶你玩好玩的cash flow遊戲!
他教你將來做金魚(佬)!
他教妳奇怪的理財武功!
他令妳有超印錢能力!
他會帶你做戶外教學,看看落入地盤中的蘿莉/互太長什麼模樣!
他會教導妳做股神的道理!
他會教你如何召喚左右手並怎麼控制它。

那對方就可判斷為怪叔叔。
-----------------------------------------------------------

番外傳:

上次的留言中, 醉心兄曾提及, 為何怪叔叔要買這麼貴的朱古力給小朋友。其實, 他早習慣以金錢及物質去衡量別人, 根本就不會付出真心。

從前,
他喜歡一個人;
現在,
他喜歡一個人。

從前,
他遇到心儀的對象,會問:
"How much do you love me?"
現在,
他遇到心儀的對象,會問:
"How much?"

所以, 請大家不要恨怪叔叔, 他也不是真的這樣壞。他的身上, 可能係有幾個錢, 只是, 他的心卻沒有愛。