歐美銀行的收息產品(eg. 優先股)，大家可能之前已聽過。我本來的印象是：bank preferred的價格及質素，一般比shipping/energy/industrials為佳，因後者有不少below par(仲要廿蚊樓下)的先例，感覺較伏。
但在樓債股皆位於high valuations的今天，資產分配的行業類別，應是愈分散愈好。一味重注financials及technology，便容易在sector rotation時失預算。
然而，大多precious metals/oil/commodities的投資產品，散戶都較難掌握其走勢。它們受政治地緣因素影響，也不跟牛市的升軌走。如要我分析中石化丶昆侖能源等股票，小妹真的無能為力了。但找些investment grade丶價格相宜的energy ETD，仍是可能的任務。
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- DTE Energy Co., Series E 5.25% Junior Subordinated Debentures (code: DTW)
- Georgia Power Co., 5.00% Series 2017A Junior Subordinated Notes (code: GPJA)
- Southern Co., 5.25% Series 2017B Junior Subordinated Notes (code: SOJC)
- NuStar Energy L.P., 9.00% Series C Fixed/Float Cumul Red Perp Preferred (Code: NS-C)
NS PRC嚴格來說是浮息優先股，派的是股息而非利息。它的IPO date為17/11/17，免15%稅，今年price range為24.55-25.47，詳細資料請參閱網址quantumonline.com。
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當然，任何preferred/bond/ETD，都有redeem或default的機會。尤其是baby bonds的capital structure較細，集資主要是吸引retail investors，而非institutional investors。在購入相關產品前，我們可透過preferred stock channel或Google search，了解母/子公司的背景，及其收息産品的選擇和表現。如該企業常頻密贖回產品，散戶便需打醒十二分精神。
另外，我們下載Seeking Alpha的app後，可在其搜尋器輸入公司名(如: Southern Company)。在”More Data and Company Description”下面，可找到相關的文章。出現「baby bond」或「preferred」等關鍵字眼時，更是值得留意。
因為利率風險，散戶不宜hold住multi-decade bonds過長時間。大家對energy行業的投資產品有何看法？不妨在此留言分享:)
While I am alarmed by the exceptional high dividend of NS C,I am uninterested by the other three,as they distribute quite a low interest rate=(
回覆刪除Yes Keith兄，派息過高如NS PRC，price spread闊到差不多有一蚊～
刪除SOJC有另一隻sister bond叫SOJA，派息較高若6.25%，但價格已升至27.11元。一分錢一分貨，質素/派息較佳的，溢價多會較高。
investment grade有五厘以上算很不錯
回覆刪除對呢牛腩河兄，再加上不扣稅丶價格穩定的話，真是asset allocation的一個好選擇。
刪除依家呢個市難搵嘢買, 比起傳統股票, 未被炒起的收息產品, 可能是唯一選擇~_~
回覆刪除對呢阿Sue，其實我唔建議為買而買，但如手上有其他股債已升至高位，就不妨減持並換馬至呢類收息產品吧。
刪除年尾已近，也差不多是時間wrap up，看看有咩貨可賣走套利👍
Good suggestion.
刪除You are welcome 👍
刪除投資等級的能源股很少了，以該產業來說，都經營得的很辛苦，只好提高利率來吸引投資者的眼光，首選ETD類別。
回覆刪除Arvin兄的分享很有道理👍能源行業近年的經營環境是較困難，正股價格甚至是持續下跌中。
刪除跟以「前景」為賣點的tech stock相比，能源產品唯有增加派息，才能成功集資。
春花姐好有心，一讚!
回覆刪除NuStar不是投資級別，所以息率較高。
風兄見笑了！我因懶得寫公司資料，所以cap screen就算，不值得鼓勵呢XD
刪除NS PRC的S&P rating為B，雖比不上其他高階傳統債券，但總算比哋冇rating的產品好少少😅
刚收到CTDD的派息，ETD在IB買都会扣起30%tax. 不知道会不会年尾退回！
回覆刪除謝謝Steven兄的分享。我手頭上的ETD，多是近月新上市的産品，真須密切留意第一次派息有否扣稅～
刪除我都係比IB扣咗30%，直接call 咗IB，佢哋之後應該會 refund 返。我之前有隻 EZT 都係咁，個 CS仲要同我講, 呢隻係 stock, 有晒code，又可以係 exchange到 trade, 聽完真係火都嚟 ><
刪除有個觀念，不是股票除息就是股息，舉例以ETD(Exchange-Traded Debt Securities)來說，這些只是以股票型式來發行的交換式債卷，他除息後產生的是利息，不是股息，所以NRA來說是不需要預扣30%稅金，這部分我跟IB交手過很多次了，素質高的直接幫你跟美國稅務部門處理完就告知你退稅了，差的會跟你說，他們稅務部門說，這是美國的股票，要扣稅，這時候你得去找該股票發行的IPO，去節錄有關非美國人不扣稅的圖片給香港的IB人員，這樣他就可以有充分的證據轉交給美國的稅務部門，之後再等待回復。當然你可以選擇讓他預扣稅，只是年底是否會退稅或完整的退回給你，那你只能燒香拜佛了，即時拿回來，也損失了股息再投資的時間成本了。
刪除係，IB真係以為除息就是股息，佢仲要係CTDD後面寫 (Ordinary Dividend), 後來要佢睇番我張月結單，1/12 嗰日先收到 CTBB, 都唔使比稅，佢哋係同類野（已經唔同佢討論呢啲係咩），點解一隻收，一隻唔收，仲要講埋比佢知CTDD個全名係Qwest Corporation 6.75% Notes due 2057，你有無見過股票有到期日？佢先肯同美國的稅務部門傾。
刪除感謝Pat及Arvin的詳細分享！我也沒甚麼可補充的，只能說一句：除非極重注某隻收息產品，否則花費時間丶精力去追回退稅，真的很不值。
刪除另我會記錄IB冇扣開稅的收産品，趁除淨後買多幾手，但好多valuation依然偏高，完全不值得入(尤其HSEB丶BCS.PRD等銀行收息股）。
啱啱收到IB 回覆，過兩日會 refund 番CTDD既 tax, 但問佢下次仲扣唔扣，佢又答唔到，只話今次係人手做番，唯有自己睇緊啲。
刪除“今次係人手做番”
刪除佢好似強調今次是特登幫你😂IB經常「搏大霧」幫美帝收多咗稅，絕對係一間愛國企業👍
我翻查自己IB開戶至今的紀錄，暫只有AGNCN這隻收息產品被扣稅(但這是traditional preferred stock)，相信未來陸續有ETN派息時，就會見真章~
稱它為愛國企業，就太看的起它了，劵商是有義務替美國政府收取預收稅款的，少收了是會被處罰的，所以有些卷商心態是，寧可多收也不要露掉，最後這些該收或不該收的，還是全部進美國政府國庫，投資人自己再去申請退稅了。
刪除原來如此！Arvin兄真的見多識廣，扣稅這個loophole，對個別投資者的影響不大；但對收多稅的政府體來說，卻是集腋成裘的好幫手了👍
刪除寫信跟IB反應吧，反正IB亂扣稅也不是今天才開始。
回覆刪除呵呵！對呢Arvin兄，IB真係要睇佢心情~有時全部退回，有時就退回大部分，有時就....😅
刪除Cherry妹子，妳這形容真貼切，想不到買股票，除了要注意股票公司的好壞，還要考慮到IB的心情，真不知該笑還是哭了。。。
刪除唉Arvin兄，除了用IB，我也多找一間證券行開戶作後備。如本港的輝立證券，有通宵電話落盤服務，俾個code那位officer就得。如IB亂扣稅的情況太嚴重，我不排除會多找輝立做買賣。
刪除Cherry妹子，沒錯，IB對我而言最大的優點，就是只有融資利率低，其他都是可以被取代的，像我就是另外有Fristrade戶頭持有美股，亂扣問題機率幾乎是很低的。
刪除融資利率低，呢點實在太吸引，如果唔係，已經轉咗去第二間
刪除“Fristrade戶頭”
刪除原來這裡有詳細的開戶介紹：
hclovenote.blogspot.hk/2017/03/firstrade-2017-2017-03-11.html?m=1
“融資利率低”
兩厘以下真的很不錯...可惜我開的是savings，而非margin戶口呢~
“融資利率低”
刪除兩厘以下真的很不錯
請教兩厘以下是指FT還是IB?
是IB呢，但借貸的利率變動，應會跟市場息口走，所以加息環境下要留意。
刪除Cherry妹子，都快要三厘了，明年FED還要升息三次，距離四厘不遠了，兩厘以下是很久前的事情了。
刪除https://www.interactivebrokers.com.hk/cn/index.php?f=2365
謝謝Arvin兄的糾正！我從未在IB做過借貸，真的完全outdated了😂
刪除目前在考慮要將美元貸款換成日幣了，還在想怎麼在IB做避險
刪除日元我冇買開~但這篇文或可作為你的參考：
刪除http://www.seekingalpha.com/article/4127897
哇！造福社群，伸手黨喜訊！
回覆刪除池兄的波馬膽資訊，才是真正的造福人群，我呢啲只係左抄右抄🤣
刪除謝 Cherry 分享！ETD 第一次接觸，讓我也研究一下。
回覆刪除Cherry 通常會如何 generate 新投資點子？
謝謝福祿兄的支持呢！其實ETD也只是收息工具之一，配合傳統債券丶優先股etc來分散資產，是不少散戶的選擇。
刪除“如何generate新投資點子”
老實說，我多是抄考Seeking Alpha及一眾網友丶blog友(包括你) XDD
哈哈我好像還沒有分享過自己有什麼投資物 :P
刪除還有很多要向各位高手學習呢！
呵呵～其實寫blog不一定要公開portfolio嘅，分享心法及經驗，對讀者也有幫助呢👍
刪除Thx for sharing ! 妳舉的ETD都是近期的產品, 有冇哋出咗幾年的可分享下呢？看看價格是否一樣穩定..
回覆刪除其實SOJA同EZT，也算是近年表現較穩定的ETD之一。但同一公司的收息產品，落差可以很大，例如SOJB的volatility就比SOJA高了。
刪除我查過NS PRC的peer group～ NS PRA同NS PRB，一個近期急跌丶一個就在22or23蚊附近徘徊，令我不太敢入此公司產品呢！
回覆刪除Sammy, 能源行業的收息産品, 價格向來都較volatile, 所以要靠高派息作招徠。
刪除NS PRB今年四月才IPO, 但因派息遜於同儕, 所以股價插到最低...然而, 近日的NS PRC已炒得頗貴。與其為追求9%息率而入貨, 倒不如考慮賺息蝕價的風險呢。
Energy/Metal, 真係好難玩, 沒有神力都不能估中. 但估中左, 回報係可以超高的. ETD也是不錯的選擇.
回覆刪除Merry Christmas!
Thanks Joseph兄，祝你也聖誕快樂:)
刪除印象中你曾買過能源股，但相信不少散戶，並不會有專業知識去研究呢類行業，所以揀價格相對穩定的收息産品，已算足夠👌
您好，一直有看您的文章，現有一些問題，希望您可以解答一下！
回覆刪除小弟透過本地證券行，持有2000股 NS－C，今天看到第一次派息，內容為：股息US＄1125，股稅＄416.25.
現在請教一下：1）為什麼被扣的股稅多於了30%呢？
2）表格1042-S，一般是幾時可以收到呢？
3）請問坊間有否代辦退回美股股息稅呢？
4）希望能介紹一些退回美股股息稅的經驗？
先謝謝您的回覆！