Trust Preferred優先股的清單

June 2020 update: 因見本港近月的失業率急升(我下次會撰文引用數據說明)，我想效皮老闆開一個慈善whatsapp谷。只要大家即月有捐$50-200去本地任何慈善機構，再把捐款收據發去我的電郵：cherry.neverland@gmail.com ~ 我便會加你入谷。

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此谷平日講股/樓/債/特別股etc乜都得，唯嚴禁銷售。謹此多謝各位的支持！祝大家福有悠歸:)

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BCS.PRD將於十二月被贖，一眾散戶又要面對reinvestment risk: 閒置出來的資金，可再買入哪一隻唔扣稅的特別股？除了抄考風兄的持股外，如想分散多幾隻，又有什麼可選擇呢？

蔡醫師稍前有一篇文章，名為”尋找「不扣稅」優先股名單”(https://shawntsai.blogspot.com/2018/06/blog-post_15.html?m=1)，內容極為詳盡。蔡醫師建議持ETD勝於優先股，因ETD只能遞延派息，而沒有賴帳這個選項。

然而，作為一個Interactive Brokers的用戶，持有ETD最大的麻煩是：IB常對此貨品的派息胡亂扣稅。我以前持能源公司的baby bonds時，也深受其害。如不想特意致電IB客服claim回扣稅，我認為較簡單的做法是：持有不扣30% withholding tax的Trust Preferreds，而且選cumulative性質的，便不怕少收利息了。

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以下這篇Seeking Alpha的文章，詳述了Trust Preferreds的性質及利弊: https://seekingalpha.com/instablog/434935-south-gent/4738546-trust-preferred-securities

只要在QuantumOnline.com登記，便可獲得現時市場上的Trust Preferreds清單。懶人包一下，我在下面post出所有相關股份：

簡單來說，Trust Preferreds也可分為定息及浮息產品：

Fixed rate:

• ASRVP, BANFP, DDT, DKT, DXB, HE.PRU, ISF, MER.PRK, OSBCP(10元par value), BPOPM(逐月派息), BPOPN(逐月派息)

Floating rate:

• ALLY.PRA

特別股的市場，可謂五花八門。之前，我還以爲所有優先股都是每3個月派一次息。但BPOPM與BPOPN這兩檔產品，卻像CEF般逐月派息，能有助減低reinvestment risks。另外，除了常見的25元par value外，也有OSBCP這種面值為10元的優先股。

現價below par的選擇，有BPOPM與DXB，但這兩隻短期內也不會被call。Slightly above par的，就有DKT丶ISF及BPOPN，約收兩次息便值回票價。

除了太低息(6厘以下)外，還有哪些Trust Preferreds揀唔過？咪就係哋用OTOTC場外交易，或延遲派息(suspended)的優先股囉！上列的清單中，我也沒包含這些體質較差的個股。

本文只是粗略的介紹，購買特別股前，我們應留意其企業經營丶派息紀錄丶贖回日期，和看一下prospectus。然而，在眾多特別股之中，大家較喜歡優先股/ETD，還是兩者也持有？歡迎留言分享意見:)

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P.S 近日中港美大市陰霾未散，我也未敢對active stocks摸底。然而，我很歡迎網友們(如Edward兄)繼續留言討論股市，不論牛熊趨勢，也是值得學習的！