貿易戰時期的概念股

近日有關中美貿易戰的發展與博奕關係，已有不少專家撰文剖析。身為一個散戶，我無能力預測兩國政經局勢上的細微變化，但我可以諗定的是：美國長遠有意降低中國「世界工廠」的地位，那麼將有更多企業選擇在東南亞國家設廠，而這些新興市場，又likely係邊哋?

既然有人用“夫妻關係”來形容中美貿易關係(seriously?!)，咁我就將夫婦拗撬，套用在中美經貿分歧上: 一對夫婦成日嘈交，即使每次重修好，內在矛盾仍是未解決，雙方離心力也會與日俱增，個老公夜晚流連在外不肯歸家，個老婆就成日逛街購物麻醉自己......美中即使延續貿易逆差的常態，老美必然唔gur中國繼續賺咁多錢丶兼攀上技術階梯，所以出去滾多哋(即搵其他新興國家，把生産科技與經貿合作機會分俾佢哋)，是可預期的retaliation。

新崛起的東南亞國家中，我較留意越南丶印度與柬埔寨。越南多製衣紡織廠，更是世界第五大家具出口國；印度製造的主打為汽車零組件、手機軟體丶電腦通訊系統等；柬埔寨近年則採用「亞洲工廠」的增長模式，在建造業丶服裝及紡織品丶鞋類等都有不俗的發展。

以下為這三個國家近年的GDP增長：

(https://tradingeconomics.com/vietnam/gdp)

(https://tradingeconomics.com/india/gdp)

(https://tradingeconomics.com/cambodia/gdp)

大家click入三幅圖旁括弧中的網址，可詳見各國不同產業的GDP分佈。如對柬埔塞來說，製造業(manufacturing)和服務業(services)對國家生產總值的佔比便屬最重。

比起中國將面臨的「中等收入陷阱」，這些東南亞國家彷佛一片欣欣向榮的景象。老實說，工廠內的大部分工序都是standardised的，任何一個小市民都能輕易pick up。但對發展中國家來說，人民素質丶宗教信仰及英語能力等，就是重要的軟性實力。如社會的種姓制度太苛刻，便破壞市民的上流機會，較難形成新中產消費階級；又或國家宗教篤信輪迴之說，也會減弱人的奮鬥心；語言能力更不用說，如英語也不肯學，政府官員如何與外資磋商呢？

如大家對新興市場感興趣，可留意以下三隻較大型的指數基金：

Name	Ticker	52 week high/low	Dividend yield	Expense ratio
iShares India 50 ETF	INDY	31.04-38.68	0.55%	0.92%
iShares MSCI India ETF	INDA	28.96-36.25	0.89%	0.68%
VanEck Vectors Vietnam ETF	VNM	14.37-17.88	0.86%	0.68%

之於柬埔寨，由於市場未開放，近三十年幾乎沒受過金融風暴影響! 此國還沒有相關的etf指數基金，如要投資柬埔寨，暫時只能選私募基金或房地產。但即使是其他東南亞國家的etf，也有其弊處：一來未必能追蹤該國的核心産業表現，二來發展中國家在開放市場後，經濟表現受環球金融風暴的影響，往往比發達國家更厲害。就好像EEM這隻etf，牛市時其表現會lag behind其他US active stocks，但熊市時佢又跟住插，甚至跌得仲甘！

我不覺得美國在今次貿易戰中能全身而退，也不認為中國的貿易地位能被完全取代。我只是臆測中美在未來數年持續經貿糾紛時，哪些發展中國家能漁人得利而已。大家對新興市場又有什麼看法？你會因貿易戰而修改自己的portfolio嗎？歡迎留言分享一下:)