美股的tech wreck?

自6月10號老美的tech sector動盪後, FANG系列應聲下插。時至今日, 各大科技個股(AAPL、GOOGL、AMZN、FB等)及相關etfs(QQQ、XLK等), 看似收復失地, RSI及SCTR動能線, 皆重拾升軌。

然而, 並非每位投資者都咁樂觀。Seeking Alpha的作者Eric Parnell, 指出一個版塊如升勢過急, 去到某個tipping point, 就連哋濕碎的新聞, 都可trigger下跌潮。直至多月後, 仍返不回先前的高位。

他以2015年9月的biotech sector股災為例(https://seekingalpha.com/article/4080681-fomo-momo-nomo?ifp=0), Hillary Clinton嗡咗句“Price gouging like this in the specialty drug market is outrageous. Tomorrow I'll lay out a plan to take it on”。其後, biotech sector(如IBB)就兵敗如山倒。雖然Hilary最終冇選到總統, 但整個版塊, 都頽足一年有多。(*惟IBB近日出現institutional buying及price surge, 散户不妨留意。)

(source: seekingalpha.com)

當然, 一單新聞, 並不足以摧毀一個版塊。更有可能的是, 版塊内的個股已出現結構性問題, 又或炒得過盛, 所以再細微的負面新聞, 都可作照妖鏡之用。

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講番今年6月的tech tumble, 觸發點乃Goldman的看淡報告。除咗唱好financials及質疑tech sector的可持續性外, 呢份報告冇太多實際證據作控訴。在fundamentals缺乏的情況下, 我惟有用舊橋(ie. technicals)作分析。

William O' Neil在《How to Make Money in Stocks》提及, 指數如反彈乏力, 通常有以下的特質:

1) 指數在首日下跌後, 於第三/四/五天反彈, 但交易量比先前的一日少; 

2) 每次價格上升的幅度, 皆少於前一日的升幅;

3) 收盤價的修復, 少於“當日高價”減去其“首次下跌幅度”的一半。

在市場調整時, 某指數是位於uptrend還是downtrend, 不能只看一天的表現。最穩陣的做法, 是昅足7日。

 

William O' Neil分析了1974至2003年内、其中7次的market bottoms, 指數在跌至最谷底時, 多在未來的4-7日内, 出現significant price surge + exceptionally high volume, 缺一不可, 藉以暗示下一輪的升浪。

(source: 《How to Make Money in Stocks》)

對照Nasdaq自6月10日至今的走勢, red candlesticks的出現占多數。首次price surge出現在6月19日, 但缺乏大的volume; 第二次price surge出現在6月21日, 升幅較上次少, 但有較大的volume作支撐, 而且亦位於6月10日後的第7/8個trading day。惟以William O' Neil的準則來説, 這不能算是確定的復甦。

(source: stockcharts.com)

我甚少估市, 今次亦很有可能看錯。但不論對與錯, 能累積看圖表的經驗, 我已當賺咗, 只要唔好頻密炒賣便可。

而且, 不少技術類型的分析, 總會有點“事後孔明”的感覺。但如真的要做教條派, 我寧願信William O' Neil同Mark Minervini, 都唔撰其他人了。

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美股的valuation偏高、國家欠債又多, 終有一天會冧市, 這是公開的秘密。食盡牛三的升浪, 我自問做不到。但多留意recession signals, 同適當地增持現金, 仍是個人能控制的範圍。

當然, 並非個個“專家”講recession, 你都要信哂。佼佼者如Jim Rogers, 就係“最佳例子”:

2011:  100% Chance of Crisis, Worse Than 2008: Jim Rogers

2012:  Jim Rogers: It’s Going To Get Really “Bad After The Next Election”

2013:  Jim Rogers Warns: “You Better Run for the Hills!”

2014:  JIM ROGERS – Sell Everything & Run For Your Lives

2015:   Jim Rogers: “We’re Overdue” for a Stock Market Crash

2016:   $68 TRILLION “BIBLICAL CRASH” Dead Ahead? Jim Rogers Issues a DIRE WARNING

2017:  THE BOTTOM LINE: Legendary investor Jim Rogers expects the worst crash in our lifetime

大家相信專家講的牛/熊趨勢嗎? 對近期的科技股回套, 又有何看法? 不妨在此分享下意見:)