近日風兄的新作，在各大書店銷量報捷，就連本身最「冇雷」的大眾書局，也急急腳入貨。眼見 <懶系投資法>加印在望，我衷心為風兄感到高興！
<懶糸投資法>書中提及各類的固定收益與穩定收益產品，對一眾香港讀者來說，是非常新穎的概念。除了派息六厘多的匯豐銀行股票外，原來環球市場還有這麼多年息近十厘的產品可選擇！由現在開始，大家不用再 100% All-in 港股港樓港元了。
但我有個杞人憂天的想法：就是剛出來社會工作丶廿歲頭的年輕人，過早地把所有資金鎖在固定收益與穩定收益產品上，而不願意在投資上冒任何風險，也不想持任何高 beta值的股票。
當一個散戶的NAV不高丶收入又不高的時候，完全不持股票的風險，往往大於其肯放手一搏。
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我沒買賣過直債，“發行期”至“贖回日”橫跨逾十年的特別股，印象中只有 RBS.PRF這隻產品。RBS.PRF在2003年面世，於 2017年死亡被call(當時還令一眾網友心碎，包括我)。但怎麼說也好，此優先股年息逾七厘丶不扣稅丶派足 14年，也算是有情有義的產品。
比較一下，如果我以$10000作為起點，“只買RBS.PRF” Versus “只買US index etf”，在這14年期間，總回報相差有多遠呢？
RBS.PRF
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DIA
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SPY
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QQQ
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2003 (starting point)
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$10000
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$10000
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$10000
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$10000
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2017 (ending point, with dividends reinvested)
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$31426.25
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$34243.59
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$32849.53
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$49949.13
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這幾乎是升3倍至5倍的分別。爛gag哋講句：假如我03年唔敢攞一百萬元去買樓( SARs時期的康怡花園曾跌近1 mil邊)，而走去買優先股或美國指數etf的話，那麼14年後，我「好彩」的話就可以 full pay一層大西北細單位，「唔好彩」的話就是借多幾成按揭去上4 mil 至6 mil樓的會。
註：以上例子僅作參考。選擇不同的年份丶不同的產品，自然有不同的效果。
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Bill Gates近日公佈其資產狀況，原來佢今年身家多咗170億美金～所謂的竅門，就是“倉位要持 60%股票”。對只買港股的本地散戶來說，呢個教條真係得啖笑！但諗深一層，只要我多年來持的不只是 2800，還有三大老美指數基金的話(DIA 丶SPY丶QQQ等)，那麼我的倉位增值，應有機會高於只持固定收益產品的 compounded growth。
當然，倉位只持股票，所產生的現金流，是遠不及一個balanced portfolio (即股票丶債券丶特別股etc乜都有哋)。但在量化寬鬆的環境下，股價長遠始終能跟隨通漲的升幅。如怕個股遭殃的話，散戶選 DIA丶SPY丶QQQ這類etf便可。
聯儲今年9月與12月(預期)的連環減息，令不少定息產品的價格有顯著的升幅。息率較高的 preferred stocks 丶baby bonds等，現時價格都位於$25樓上。即是說：我IB portfolio內表面的帳面升值，在任何一隻特別股被突然贖回後，都會蒸發走一部分。
既不想付溢價丶又不想冒過高的再投資風險，那麼我便應入番多些美國 active stocks。短期內倉位的volatility是較大，但長遠的總收益，應比持 100%的固定收益産品為佳。
除非散戶已屆退休之齡，又或者年輕人需持near-cash assets作置業用途，否則portfolio內連1%的股票也沒有，我個人認為是過於保守的。
我相信風兄書中的原意，是希望繁忙的打工一族，能透過fixed-income assets 來掙取更多休閒與親子時間。反之，年輕的投資者，適當時也應 take calculated risks。我身邊有些讀過BAFS的朋友，現實中卻是連一蚊股票都唔敢蝕。過度保守，只會浪費個人的時間成本。
你覺得自己手頭上應多增加/平𧗽哪些投資產品? 不妨留言分享一下 :)
