2018年8月5日 星期日

IB Portfolio 中的蟹貨

經過半年的chok市,小妹手頭上的IB持股已大換馬,跟2018年初時有頗大分別(cherry1201.blogspot.com/2017/12/2017ibetdibgutsib-portfolio-ibxd-aapl.html?m=1)。本文先分享現有的portfolio,再講下仍然持有/已被賣走的蟹貨:


產品

平均買入價(連佣金)

現價

價格的升/跌百分比

BAC

29.30

31.49

+7.47%

BBN

22.10

22.18

+0.36%

BCS.PRD

26.23

26.62

+1.49%

BST

33.75

34.66

+2.70%

C.PRN

26.34

27.00

+2.51%

CUT

32.65

32.73

+0.25%

DIA

243.96

254.35

+4.26%

FFC

19.17

19.20

+0.16%

FIW

48.20

50.27

+4.29%

GLD

125.88

114.85

-9.60%

NVDA

237.05

252.10

+6.35%

PFE

36.73

40.50

+10.3%

PFL

12.20

12.17

-0.25%

RVT

16.07

16.06

-0.06%

TBLU

28.85

28.83

-0.07%


組合最大的變化,是換走了不少preferred stocks及ETN。二月始時,各Energy ETN開始呈跌軌,所以為保險起見,全數賣走。但現在反思,便覺得這是不正確的決定:在動盪市時,石油等價格往往會走高,因此不至於要換走所有能源産品呢!


因7月6日為貿易戰的實施日,所以我在這天前夕,被迫以蝕本價賣走SPY 及TIP兩隻股份,來提高户口的現金水平。其實這幾個月中,我已陸續清走不少active stocks,有些賺的丶有些蝕的...但求overall portfolio持盈保泰便算了,既不能奢求毎次入貨都有賺,亦不能高估自己應付逆市的能力。


至於優先股,我就cut剩BCS.PRD及C.PRN呢兩隻”藍籌股”。經歷HSEA及HSEB被call一役,便驚覺戶口中持有太多preferred的風險:升至溢價時又怕隨時被贖;長期below par時又怕賺息蝕價。有見及此,便決定由其他定息產品取代了。


IB自開戶以來,最大的蟹貨便是GLD!!! 金價走勢極erratic,2018頭半年曾有避險作用,但隨著美元近日走勢凌厲,黃金的吸引力便每況愈下。跌穿「115元」呢個關口後,我便決定cut一半貨止蝕了。Precious metals真係一哋都唔”寶貴”,重分分鐘玩死人𠻹!


收息方面,我新增了幾隻CEF(如BBN丶BST丶PFL丶RVT)。其中某些産品更每月派息,方便散戶定期在除淨日以「折讓價」入貨;另外,水木ETFs也是我的新成員,這些資源股的價格,多年來隨通漲上升,能成為組合的定心丸。


今篇行文比平時更短, 主要是想紀錄IB Portfolio的變化。美股好難做passive investment ,我們需時常跟貼產品的走勢及風險。既有緊隨大市的active stocks,亦持定期收息的preferred/baby bond/CEF。戶口分散投資丶牛熊市時皆不滿倉,便是我的個人定律。


大家今年的投資中,有遇過蟹貨嗎?最深刻是買/賣哪一隻個股?歡迎留言分享一下:)

2018年7月21日 星期六

(跌市仲去旅行)hea遊巴塞隆拿

七月初時,我們曾去巴塞隆拿旅遊五天。零深度的行程,帶來零深度的分享。城市的歷史及文化,我就不詳述了(畢竟wiki都有講)。此篇主要形容一些趣事,作為少許紀念。

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正值暑假,巴塞隆拿的日照時間極長:從早上直至晚上9。而且城市的氣候宜人丶熱而不悶。我們逗留的數天期間,從未下過一滴雨!這對旅客來說,確是一大福音。入夜前,可有充裕時光隨處閒逛。





呢間牛牛店”Ale-Hop”,同另一間叫”Flying Tiger”嘅舖,堪稱「西班牙版Miniso」。它們專買兒童玩具丶家具用品及文具。有不少藝術拼貼簿及家庭版board games,都十分有創意,是香港找不到的。其實,”Made in China”的產品中,精品都外流到西方(廉價)售賣, 反而次品才留喺國內出售,實在可悲!





Gaudi(高迪)堪稱西班牙的建築鬼才,作品可見錯縱複雜的線條互相交織丶平面設計及多維空間融合無阻,構成視覺上的強烈衝擊。拜訪米拉之家丶巴特羅之家(家人仲嘴賤話似孤兒院名)後,我們便親臨聖家堂,沿著極窄的螺旋樓梯向下走一趟!





博物館方面,我們遊覧了”Museu Picasso”及”Gaudí House Museum”。前者集中介紹畢加索的食品油畫及其生平飲食喜好(已skip哂哋兒童不宜作品);後者則提供不少高迪的建築模型與歷史介紹,令群眾對其天人合一的創作概念,有更深的體會。





對哋想hea同嘆冷氣的旅客來說,水族館可謂是完美選擇!館內設有一個頹電影館,方便走得累的旅客呼呼大睡。最搞笑的是,我們間中會見到一些被「隔離」的海洋生物:例如一條魔鬼魚獨霸整個箱,黏在玻璃上怒睥途人;又或者,一隻水母在缸中沒有同伴,便不斷繞圈游番同一位置。





哥德區及格拉西亞大道,是熱鬧的旅遊購物區。深受港人喜歡的西班牙牌子”Zara”,其品牌旗下仍有其他衣服店舖,如”Massimo Dutti”,”Oysho”及”Uterqüe”等,全都在這兩個地區搵到!





臨走前的一晩,我們去了「加泰隆尼亞音樂廳」欣賞Flamenco Dance,算是完滿的結束。歌聲與踢躂舞十分優美,惟間中有位印度大媽走上台說唱,手指指作罵人款咁,就令我們摸不著頭腦了。

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篇幅有限,我們旅途中見到的精緻美食丶特色小店等,都不能一一盡錄。年紀愈大,便愈覺得搭長途機和執拾行李,是頗麻煩的事。所以每逢一/兩年去1次旅行,已算是我的極限了。


無獨有偶,通常我計劃出遠門後,出發時都會撞正市場動盪或金融風暴。(2009.2→USA; 2016.2→UK; 2018.7→Spain) 所以,為了人類的福祉,我還是多留在亞洲好了!


大家今年又有什麼旅遊計劃/經驗呢?歡迎留言分享你們的喜樂:)



2018年7月7日 星期六

CEF及其相應sector的回報比較


受風兄所著的魔戒三部曲啟發(“https://laxinvest.blogspot.com/search?q=CEF+&m=1),我近日也搜索多些關於CEF的資料。而板塊的CEF,表現又追得上板塊指數或sector ETF嗎?


眾所周知,持sector ETF可緊貼牛市升幅,但就冇乜派息;持sector的CEF,派息一般較豐厚,但價格就未必能反映板塊升幅,甚至長遠有賺息蝕價的風險。


據”The Wall Street Journal”的介紹(www.wsj.com/mdc/public/page/2_3040-CEF30.html),以下的CEF都有其相應的sector,我搵了其中幾個作比較:





(1) Small & Middle Cap:


“RVT”是一隻跟蹤中小企業股表現的CEF,全名為”Royce Value Trust”,年度派息率7.57%。其相應的sector ETF為”IWM”,市場指標為”Russell 1000 Index”。



(https://www.preferredstockchannel.com/symbol/?symbol=Rvt+


2018 small cap 的表現,遠勝老美三大指數。而IWM及Russell的平均升幅,則比RVT高10%以內。一年派四次息的RVT,如頻密地reinvest dividends,應與其sector tracker/ETF的回報相差無幾。

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(2) Technology:


“BST”是一隻跟蹤科技股表現的CEF,全名為”BlackRock Science and Technology Trust”,年度派息率5.46%。其相應的sector ETF為”QQQ”,市場指標為”Nasdaq”。



(https://www.preferredstockchannel.com/symbol/?symbol=Bst+)


BST近一年的價格回報,最高達55%,而且派息遠高於QQQ的0.74%。與其買technology的sector ETF,BST呢隻CEF看似更值搏。惟一唔好嘅係,BST近年升幅過急,溢價亦不少。




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(3) Finance:


“BTO”是一隻跟蹤金融股表現的CEF,全名為”JH Financial Opportunities”,年度派息率3.94%。其相應的sector ETF為”XLF”。



(https://www.preferredstockchannel.com/symbol/?symbol=Bto)


BTO的走勢,已頗緊貼XLF,但前者的回報長期落後5-10%以內。況且BTO本身的派息頗低,看來值搏率不太高。

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(4) Health Care:


“THQ”是一隻跟蹤健康股表現的CEF,全名為”Tekla Healthcare Opportunities Fund”,年度派息率7.75%。其相應的sector ETF為”XLV”。


(https://www.preferredstockchannel.com/symbol/?symbol=Thq+)


因THQ是一隻跌破發行價的CEF,所以我今次將time period調長至五年。不出所料,THQ的表現大幅落後於XLV。即使派發逾7%的年息,扣完30% 的withholding tax,回報仍遠遜於升幅達七成的XLV。

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購買CEF,是為了固定派息的回報。但周不時與其相應的sector比較, 可給我們更全面的了解。如板塊為當紅炸子雞,我們不妨多入些sector ETF,以套現價格升幅;相反,一些長期不紅不黑的sector,則可考慮買其CEF,來給自己定期的現金收入。


大家又有甚麼看法?不妨留言分享一下:)


2018年6月24日 星期日

東方華爾街簡單影評(1)

在衛視睇完5集後,我都掙扎緊好唔好寫影評(我只屬BB級),而且又怕爛尾。然而,因此劇在本港的流通性不大,我就在這裏做少許劇透。希望能滿足有興趣的網友,過番少少戲癮!

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「前言:故事發生在一個虛構的東南亞城市「高雲城」(以香港為藍本)。經濟學教授葉抱一(吳鎮宇飾演)及其學生韋航(張孝全飾演)在98年金融風暴後,組成「CASH」這個組織,在金融市場上對抗權貴和金融大鱷,但因一宗佳何投資事件令「CASH」分裂。CASH成員卓意寧(譚耀文飾演)和章秀頤(張可頤飾演)被權貴買兇報復,雙雙中槍,前者失去雙腿,後者喪失生命。韋航則被逼潛逃緬甸,唯獨葉抱一攀上權貴。

20年後,已成為發展局副局長的葉抱一與「三大金融巨鱷」東文地產集團主席文啟山(張武孝飾演)、永門建材主席霍堅(張雷演)及宏觀傳訊主席張融(羅家英演)合作操縱金融市場獲利。為了創造更大的收益,葉抱一從緬甸邀請因罪潛逃當地的金融奇才韋航回來,以便為新的金融風雲奠定基礎。」

(上兩段轉載自維基百科:https://zh.m.wikipedia.org/zh-hk/東方華爾街_(電視劇),作少量修改)

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第一集開首,用了倒敘手法,講葉抱一因工商勾結而被法庭公審。他承認自己收過幾千萬(賄金),但就強調新加坡的排名已超前高雲城多年,而本地政商則從沒改善過。


而韋航在緬甸流放期間,撈到風山水起,創立了「仰光交易所」。非本地人竟可成立國家級金融機構,真不愧為金融奇材!


某日,來了一班持武裝衝入交易所的農民,韋航串佢地唔識股票。開市後,隻「緬甸第一汽車集團」升到爆廠,農民們開心到dump哂哋槍。呢一刻,韋航就好「型」咁用槍射穿交易所的螢幕,叫村民以後唔好再玩股票。

話哂師徒已分裂,韋航也認定葉抱一是殺害CASH成員的共謀。但是,葉抱一竟叫助手Sunny游說韋航回港,表面與「三大金融巨鱷」合作炒股獲利,實際上是想搜集呢三件大鱷的金融犯罪證據。




第二天早上,韋航抵達文啟山的辦公室。文啟山命令其要將筆黑錢洗白,韋航聲稱半日内可炒起隻半新股「確飲健」(5201),同時早已安排自己CASH的黨羽混入文啟山的公司,將老板的非法炒賣行徑錄底。

到了lunchtime,CASH的黨羽去餐廳食嘢時,爆料話5201係春江鴨。消息一傳十十傳百,即時變hit股。韋航安排好head count,瘋狂一買一賣。價格漲得太高時,他便提醒手下要兼顧班技術派,令股價呈頭肩底型態。

之後,佢地用張「確飲健」老闆同「樂師傅」老闆傾計嘅相,來揑造拼購消息。一日內,「確飲健」的股價由1蚊幾升近三蚊。得到文啟山及霍堅信任的韋航,聲言可半年內在緬甸交易所triple他倆的黑錢,只要用leverage notes及押埋他倆公司的股票,便可搞掂。



翌日,有個叫「Triggerman」的財經醜聞爆料人,踢爆永門建材及東門地産的超支延誤呃撥款證據。消息一出,永門+東門股票的價格狂瀉。文啟山及霍堅想賣掉手頭上的5201救自己,被韋航制止。同時,韋航發短訊令CASH下屬搵幾個演員,扮飲用「確飲健」後中毒。5201股價暴插,文啟山及霍堅想用抵押咗的永門+東門股票,借錢托市。葉抱一收到料,便大幅拋售其囤積的永門+東門股票,令文啟山及霍堅賭輸身家。

其後,葉抱一在立法院內繼續剷除異己,迫走反對派議員。議案受延誤下,數碼金融城的工程被迫停止,導致大批工友冇工開。工友們示威期間,葉抱一即時「做樣」出場撐工友。

警察發放催淚彈時,「Triggerman」(陳家樂飾演)和其他示威者一拼逃走。突然,韋航及眾CASH成員出現,向其遞支票以答謝他的爆料功勞,並想邀請「Triggerman」入會,「Triggerman」滿咀粗口拒絕咗。

劇尾,葉抱一及韋航齊齊吃雲吞麵。韋航聲稱今次回來,是為了幫其埋單。

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原劇有很多財技分享及精警語句,但我沒有分享,只縮寫有限度的劇情。為尊重版權,希望大家有興趣的話,可在衛視看畢全劇。另外四集的劇情,我也未知將來會否再寫,分分鐘爛尾呢。

劇情緊湊明快,是值得大讚的因素。認真舖排的故事及對白,亦較不少本地肥皂劇優勝。觀眾好多時要翻看重睇,才能𨤳清箇中複雜的人事及財務關係。能考驗大眾的智慧底線,是此劇的成功之處。

惟一美中不足的,是此劇講到成個城市, 好像只有葉抱一及韋航能做救市英雄。另外,即使是再貪婪的富商,財技亦應有番咁上下,或最少有班屬於自己的智囊團,不會輕易將炒股或黑錢的資料,曝露俾一個剛由緬甸回來的𡃁仔知。

大家對此劇又有何看法?不妨留言分享一下:)

2018年6月9日 星期六

美股板塊中的行業比較

近期美市算是回勇,但並非每個sector都受惠。金融板塊(eg. XLF)及其個股看出有資金流走,而科技板塊則愈戰愈勇,XLK亦企穩70蚊樓上。

但XLK近月的升幅,絕對比不上Amzn丶Nflx等科技個股。由此可見,XLK綜合了科技板塊各行業的表現,縱使有強勢個股帶挈,仍會被滯後的行業拖累。



每個美股板塊,細分都有不同的行業。板塊做好,當中的行業亦可以有盛有衰。如在finance sector中,單是”investment services”及”life insurance”近半年的表現,差別已算南轅北轍。

(Life Insurance)
(Investment Services)
如果嫌sector etf太籠統, 我們可查看入面每個行業的表現嗎?當然可以,在美股隊長的書中,提及了每個板塊行業的代碼,只要在stockcharts.com輸入便可。

僅以Technology sector為例,下表顯示了每個行業的Dow Jones Index:

Ticker Symbol
Name 
$DJUSCR
Computer Hardware
$DJUSDV
Computer Services
$DJUSEC
Electrical Components & Equipment 
$DJUSAI
Electronic Equipment 
$DJUSOE
Electronic Office Equipment 
$DJUSNS
Internet
$DJUSWC
Mobile Telecommunications 
$DJUSSC
Semiconductors
$DJUSSW
Software
$DJUSCT
Telecommunications Equipment 

我們比較一下ticker symbols的近期表現:

Computer Hardware ($DJUSCR)的表現貼近XLK,惟已過了五月頭的price surge+huge volume:

(Computer Hardware)


Computer Services ($DJUSDV)近日雖有交易量作支持,但此index價格較volatile,下跌時裂口頗深:

(Computer Services)

Mobile Telecommunications ($DJUSWC)近日的升軌無volume作支持,但可留意10天線幾時突破到50天線:

(Mobile Telecommunications)


Semiconductors ($DJUSSC)創出今年新高,行業食正A.I.條水。其指數的uptrend line亦算平穩,冇乜大紅燭或exhaustion gap:

(Semiconductors)
所謂此消彼長,同一個sector內,既有行業急速增長,亦有行業每況愈下。如找對行業成員做pair trade(如”Semiconductors” V.S. “Electronic Office Equipment”),收益可能會很豐厚!

大家會留意心儀板塊內的行業表現嗎?不妨留言分享一下:)

2018年5月22日 星期二

做旅遊達人的經濟效益/代價?

大家瀏覧Facebook/Instagram時,可能會發現大大小小的”旅遊達人”。在機票丶匯率及住宿費愈來愈低的年代,旅遊不再是偽•中產的玩意。即使打幾天散工的年輕人,也能極速儲夠旅費去一趟日本。

依我粗略估計,市面上的旅遊達人,大致分以下三類:

類型
特性
全職旅遊達人
每年最少舉辦數次”深度遊”,能在景點逗留數星期甚至數個月。為強調自己的專業程度,旅途以發掘本土冷知識及與本地人交流為主。而為了遷就旅遊行程,當事人一般較少返full-time job,多以接freelance或打散工為主。
兼職旅遊達人
因工作關係(如空姐丶記者或學者),常常能免費遊覽不同的地方。他們身處異鄉的時間,幾乎佔據半個career life。但因當事人有正職,每個景點逗留的時間都不長,多是走馬看花影幾張相,較難作深度遊。
業餘旅遊達人
即weekend travellers, 你我身邊總有幾個。 他們多是salary men,但一定會活用周五晚至周日晚的放假時間,來感受異國風情。因受時間所限,當事人多選東南亞國家,行程亦以輕鬆享樂為主(如按摩丶吃自助餐丶日光浴等)。

雖然冇話邊一種旅遊形式,是最好的。但以香港人的認知:要做全職的旅遊達人,就幾乎等於犠牲前途同錢途。無論幾想逃離香港這個彈丸之地,大多數人仍希望維持穩定的收入,養活自己及家人。利用業餘空隙去旅遊,或選一份能周遊列國的職業,已是港人感受異國文化的最好方法。

當然,最top-tier的”全職旅遊達人”,是不用愁生計的。Youtube的廣告收入丶出書開講座丶親自帶團丶與銀行信用卡及旅遊雜誌的合作等(甚至開班教人做”旅遊達人”?)...都足以令真•旅遊達人過著優渥的旅居生活。他們的社經地位,甚至高過不少打工仔。

然而,較少sponsorships的”全職旅遊達人”,生計上便要諗諗方法。最常見的做法,便是多接散工及freelance jobs,自行籌措經費去旅遊。在經濟及事業上,他們未必能與有”formal jobs”的同儕睇齊,但全職旅遊所帶來的psychic income,相信令當事人甘之如飴吧!



早前看到一個Facebook status:當事人稱做散工太辛苦,所以又要去旅遊來舒緩身心。我個人就認為,以旅行來宣洩對工作的不滿,只是治標不治本的方法。不論外遊多少次,總會有回港的一天。以負面的出發點,來勉強塑造自己成為”旅遊達人”,長遠所帶來的損失,肯定多於收穫。

大家對”旅遊達人”有何看法?會帶來經濟效益,還是消耗金錢?如果要你撰,你又會做哪一種旅遊達人?歡迎留言分享意見:)

2018年5月7日 星期一

邊隻Commodity ETF唔搵笨?

講開資産配置,商品也是其中一環。但市場上咁多隻相關產品(Google聲稱有134隻”Top Commodity ETFs”),大部分都係長期蝕價蝕息。

隨意點擊Google的頭幾個ETFs,其向下坡的走勢,也足以令人打退堂鼓:

  
(PDBC)

(DJP)

(GSG)

比起金屬丶油及食品,個人認為水質處理丶木材供應等的ETFs,表現較為穩定。股價不但多年來穩步上揚,而且ETFs囊括了不同的企業,所以不怕個別的資源公司執笠。

我的watch list及持股中,有以下幾隻水/木ETFs:

CUT: “PowerShares MSCI Global Timber ETF”,主要追蹤林木管理及木類産品開發的企業。持股板塊側重於materials。其三大持份公司為:Weyerhaeuser Company,UPM-Kymmene Oyj 及 Amcor Limited。

WOOD: “iShares Global Timber & Forestry ETF”,追蹤全球二十五大林木業公司的表現,價格亦緊貼S&P Global Timber & Forestry Index。其三大持份公司為:Rayonier Inc,Svenska Cellulosa AB  和Weyerhaeuser Company。

FIW: “First Trust Water ETF”,主要追蹤可飲用水丶污水處理等企業的盈利。持股板塊側重於industrials。其三大持份公司為: Ecolab Inc,IDEX Corporation 和 American Water Works Company。

TBLU: “Tortoise Water Fund”,上年才面世的ETF。主要追蹤水質處理丶基建及管理公司的盈利。其三大持份公司為:American Water Works Company,Aqua America Inc 與 AO Smith Corporation。


Expense Ratio (Net)
Dividend Yield
CUT
0.57%
1.51%
WOOD
0.48%
1.06%
FIW
0.56%
0.68%
TBLU
0.4%
0.9%
(*註:因各網站的數據有差異,謹以yahoo.com為準)

單睇派息,真係好唔吸引,仲未計扣埋30% withholding tax。但水及木資源,是任何一個經濟體的基本元素。不論牛熊市中,政府的基建及人民的生活,也需依賴這些天然資源。

即使不算完全recession-proof,在逆市時吸納水或木材的相關ETFs,也可寄望它們在經濟復甦時受惠,並緊隨通脹走勢。而在近月的動盪市中,上述四股(除了Tblu)也能企穩10天SMA與50天SMA之間,算是beta值較細丶較不受大市影響的”defensive stocks”。

既然哈佛丶耶魯的endowment funds,也包含timber等天然資源。那麼我們的portfolio內,何不加上水丶木概念的資源股?大家又有甚麼看法呢?不妨留言分享一下:)