2017年2月19日 星期日

優先股的分類及市場指標比較

我在blog文“比較同一企業的普通股及優先股”内,曾分享過這個網頁:

現時美市牛皮, 以保本收息為主的優先股, 表現是否已落後大市? 只要查閱該網頁, 便可一目了然:

在首頁的search bar中, 先輸入優先股名稱(例如: bcs.prd), 再按右邊的按扭“Get Quote & Information”。


畫面更新後, 先找頁面左下角的“BCS.PRD - Price Chart”。調教好日期後, 在“Compare”一欄, tick哂Dow, Nasdaq, S&P及Russell。最後, 再按“Compare”鍵。


圖中的顏色線, 各代表不同的大市指標或股票, 在近一年内的百分比上落。牛市中, 不少銀行股都成為momentum stock。因此, BCS近數月的表現, 比其優先股更勝一籌。


年息約7-8%、價格相對穩定的優先股, 對保守型投資者尤為吸引。但在牛氣沖天/加息環境下, 優先股的“凸性”(convexity), 往往比傳統債劵更高。(註: 凸性是指產品, 在某一到期收益率下,到期收益率發生變動而引起的價格上落的變動程度)

遇到利率上升的情況, 息口較敏感的優先股, 格價浮動亦會較大。如大家有興趣, 可参考Seeking Alpha的文章: 

但作為資產配置, 散户想購買優先股收息, 也是人之常情。如閣下對不同行業的優先股感興趣, 可訂閱preferredstockchannel.com的newsletter。它每週寄出的電郵中, 會分享金融、能源、科技、公用事業、健康護理和房託等企業的優先股資料。

惟訂閱者需注意: 該newsletter内提及的公司, 不少為small/middle caps, 某些優先股的價格更是長期below par。可能有散户覺得: 收多幾次息, 咪回番本囉。但事實上, 如某優先股的本身質素較差, 以致“愈跌愈有價值”; 而母公司又一直唔肯call佢, 那選擇持貨的散户, 便只能以“收息”為無限補時的籍口了。

有關優先股的資料, 今次已是第三次寫了, 所以嚟緊會揀新題材。如大家有建議, 不妨留言俾哋靈感我, 謝謝:)


内容應取自於我講MultiCharts的那篇文, 但就譯到不倫不類咁......當然, 如果網友只是覺得我的中文好差好難明, 那我也歡迎你send封英文電郵俾我, 點都好過問Google translate啦!

2017年2月11日 星期六

十個嫉妒的大師(二)

承上回, 在如常錄影的日子, Cherry姐遞給每位大師一叠機票。

Cherry姐: Congratulations! 我哋既節目, 終於有得去遊埠啦!!

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大師A至E以為可以進軍海外, 便趕緊收拾行李, 光速前往機場。在check-in的時候, 一位頭奄奄的大師F走了過來。

大師F: Cherry姐, 我今次去日本講買樓啫, 唔使5個助手咁多喎!
Cherry姐: 乜助手呀?佢哋全部大師嚟㗎~
大師F(大惑不解): 乜個節目唔係我獨家嘅咩?

到埗後, 大師們每天行足十幾粒鐘, 搜索並介紹香港人有興趣既日本收租樓。相反, Cherry姐就日日shopping、去男僕咖啡室。

更甚的是, Cherry姐暗自充公6位大師的budget。她訂咗hotel deluxe room俾自己, 而6位大師, 則瞓喺同一間房的榻榻米地板上。


晚深了, 大師們想起日間時要“攝石”爭位, 瞓覺時要爭埋床位...便很不耐煩, 互相吵了起來, 噪音驚動樓上住deluxe room的Cherry姐。

Cherry姐(冲來踢門): 嘈乜啫? 我對你哋每個都一視同仁嘛。
大師B: 跟住你拍show, 真係好折墮囉!
大師E: 嗚...我要返香港...
Cherry姐(安撫道): 唉吔, 你哋要成名, 就要付出㗎啦。總之我錫哂你哋每一個, 唔好爭風吃醋啦!

Cherry姐離去後, 大師們便徐徐入睡, 準備下一次旅程。

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離開日本後, 各大師和Cherry姐轉機往法國。在巴黎機場check-in時, 一位頭奄奄的大師G走了過來。

大師G(大惑不解): 乜呢個節目, 唔係俾我獨家講紅酒投資嘅咩?

當大隊轉車往紅酒莊的時候, Cherry姐以肚痛為由, 獨自留在巴黎休息。但實際上, 她
又充公了7位大師的budget, 去香榭麗舍瘋狂買袋。

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幾天後, Cherry姐扮康復, 趕往英國會合大師們。在倫敦機場check-in時, 一位頭奄奄的大師H走了過來。

大師H(大惑不解): 乜呢個節目, 唔係俾我獨家講跑馬嘅咩?

當大隊親身落馬場投注、企足成日的時候, Cherry姐又揾籍口離開。她充公了8位大師的budget, 幫自己扮靚靚去參加horse racing party。
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節目的最後一站, 大隊去拉斯維加斯。在機場check-in時, 一位頭奄奄的大師I走了過來。

大師I(大惑不解): 乜呢個節目, 唔係俾我獨家講賭博嘅咩?

當大師們埋首賭桌、學用kelly criterion玩21點時, Cherry姐早已充公9位大師的budget, 幫自己訂咗間VIP房。佢狂點免費酒水, 成晚只玩部唔駛用腦的老虎機。
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「我要同你割蓆!」

九名大師回港後, 都爭相向Cherry姐攤牌。她一味陪笑道歉, 並答應下次節目將有“真正的智力考驗”, 於是大師們便留低了。

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在新的一集中, 台上有兩個大圓圏。

大師D: 我哋有9個人, 點分兩組呀?
Cherry姐: 錯啦~喺你哋9個人, 企埋同一個圈入面。

說罷, 一個無限能量、無限記憶、無限生命的超級機械人J, 從地下室緩緩升上來, 站在另一個圈中。

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其後的幾集, robot仔利用AI智慧, 玩殘9位大師。然而時值新年, Cherry姐仍要他們扮財神爺派利是、在台上唱“迎春花”。大家都累得苦不堪言。

就連情感較為原始的機械人J, 也開始惱怒起來了。
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「一於KO佢...!一於KO佢...!」

10位大師(雖然有一個非人類), 特地為Cherry姐舉辦慰勞宴。她見到美酒佳餚, 便狼呑虎嚥起來, 直至......


中毒了。

大師們將中咗毒嘅Cherry姐棄置街頭, 講番句“我真係恭喜你呀”, 就揮袖而去了。

利用大師既下場, 相信大家也很清楚了吧~

2017年2月4日 星期六

MultiCharts的Auto Alert/Trade功能

投資者想用auto alert/trade, 市面上也有不同的programs選擇, 包括TradeStation、Ninja和Metatrader 4等。其中Metatrader 4是完全免費的, 但對用户的電腦技術要求較高, 需用其built-in language來撰寫指令程式。如果冇寫開programs的散户, 會有其他較簡易的選擇嗎?

MultiCharts算是user-friendly一點的工具。(免費30天版的下載: https://www.multicharts.com) 當然, 它亦有相關的程式語言要求。相關的教學書籍, 在香港是幾乎找不到的。例如一本名為PowerLanguage程式交易語法的參考書, 就要從台灣訂回來。

小妹仍在摸索中, 僅此先做一些virtual trades, 作為例子:

投資外匯的時候, set定該貨幣的買價(藍格)/賣價(紅價), 等佢自動執行。



如用户不放心俾program自動買賣, 想自己親身望下眼先, 那便可set個有“beep” sound的alert。如下圖中, 在恒指圖中設定指數上落的ranges(加插其他指標, 如5/10/20etc線, 也是可以的), 那市況急升或急跌時, 用户可及時知道。



將兩隻個股合併作比較(如美股XLF及BAC), 又得。但純粹睇圖表的話, 其他網站往往更方便。



又或者, 我想set定保力加線在哪些價位自動買賣(參考圖中的白色細字), 也是ok的。



系統也有back test功能。如我的data range為2007年至2017年, 那系統便會自製這十年内、用上述保力加線買賣的盈虧報告。但這份報告, 應没算進股税或收息資料。



試用版只有三十天的期限。原版program的終生使用權, 則一口價為1497美元。雖說萬多港元一個program, 又真係貴咗哋。但對於有正職的散户嚟講, 朝早可set港市、夜晩就set美市, 確能省回不少時間及精力。調教好市況alerts、自動買賣機制等, 便能減少對工作或睡眠的影響。

稍前在blog友/討論區中看過: 一名三十五歲的男士散户, 因長期炒美股, 搞到個樣似五十五歲......假如身為frequent/active trader, 咁花些錢去整個自動trading program, 總好過花錢在Botox上吧。

大家較喜歡人手睇市、還是也會考慮auto trade?不妨在此分享一下:)

P.S. 並非每間証券行的介面/app, 都容許用MultiCharts。以我暫時所知, Interactive Brokers的港市及美市圖, 都可應用在MultiCharts上。

2017年1月30日 星期一

十個嫉妒的大師(一)

新年流流, 小妹破例作番個故仔俾大家笑下, 此文按日劇《十個嫉妒的女人》情節改篇。


原劇中, 風流的電視劇製片人風松吉, 除了自己的妻子外,還擁有九個情婦。這些女人為陷入不倫之戀而自責,更因為競爭對手的存在而嫉妒。終於有一天,大家聯手殺死攪亂她們人生的渣男風松吉。(撰自“百度百科”)

而此blog文中的各大師, 全都是正常的好人。惟一的壞角色(即電視製片人), 就由我頂上吧。為加强陰濕效果, blog中頭像已轉為小妹的奸笑樣XD

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在一個月黑風高的夜晚,電視製片人Cherry姐中毒倒在地上,一群忿怒的大師揮袖離去。


時間追溯到六個月前......

Cherry姐如常回到電視城, 和價值派大師A度稿。雖然Cherry姐對投資一竅不通, 但為了做好節目, 她每集都會預先準備。但最近, 她已變得愈來愈懶了。

有一天, Cherry姐在臨錄影前,竟然退到客席座位。此時, 大師B茫然地走過來, 坐到大師A的旁邊。

大師A(驚訝): 乜唔係Cherry姐做主持咩? 點解換咗你架?
大師B(同樣驚訝): 我以為今日得我一個人咋! 你係邊位?
大師A: 我講開價值投資的, 你呢?
大師B: 我玩開短炒的......
Cherry姐(插咀): 唉呀, 今日的題目係“矛盾大對决”, 你哋慢慢討論長線還是短線炒股更好吧。

錄影完結後, 大師A和大師B都衝過去向Cherry姐興師問罪。

她只陪笑道: 你們將就一下啦! 大家學下和平相處嘛。

接着的兩、三集, 大師A及大師B雖然仍不太喜歡對方, 但總算習慣互相的存在, 直至第四集時......

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台上的椅子, 由兩張轉為五張。後面的背景, 加了一個特大的電腦螢幕。

大師A及大師B都有點不祥的預感。果然, 他們坐下没多久, 就有三個人從後門走到台上。

大師A及大師B(異口同聲): 你哋又係乜水呀?
大師C: 我玩開options的。
大師D: 我玩開牛熊證的。
大師E: 我玩開margin的。

此刻, Cherry姐衝到錄影機前宣佈: 觀眾們好! 我哋依家每集都會玩virtual trade, 大家可投選自己喜歡的大師, 估下邊個喺今日嗰市賺得最多錢!

在大師們鬥過你死我活之際, Cherry姐則退到觀眾席上玩手機、剪指甲。

錄影完結後, 大師A至E都衝過去向Cherry姐興師問罪。

她只陪笑道: 你們將就一下啦! 就好似收兵咁, 每位只能分配到少許時間, 但都好過乜都冇啦。

大師A至大師E雖然極不情願, 但總算習慣互相的存在, 直至第九集時......

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在如常錄影的日子, Cherry姐遞給每位大師一叠機票。

Cherry姐: Congratulations! 我哋既節目, 終於有得去遊埠啦!!

(第一集完)


P.S. 第二集會於下周出世, 在此之前, 我會登番一篇實用文。𧫴此祝福大家新春愉快、愈賺愈多:)

2017年1月23日 星期一

淺談市場恐慌/經濟衰退指數

本來又想講優先股的, 但怕悶親大家, 所以今次先説一些常見的熊市指標:


1. VIX (芝加哥期權交易所波動性指數)

芝加哥期權交易所採用的波動率指數,可量度S&P500期權的隱含波動性, 通常被稱為“恐慌指數”。

VIX指數用年化百分比表示,能大致反映S&P500在未來30天的期望走向。 

VIX指數飆高, 往往是發生在空頭市場。過往雷曼倒閉、歐債危機等大事發生時,市場的恐慌情緒皆引致VIX大升。




2. CBOE Skew Index (黑天鵝指數)

和VIX近似, 也可量度美股市場的恐慌指數。它以30天S&P500期權的SKEW為基礎(SKEW衡量不同履約價間的隱含波動率, 和其非一致性呈現的偏離差異)。正常情況下, 它應落在100-150之間。

100代表“黑天鵝”發生的機會極微。其指數增幅與SKEW成正比, 愈接近/超過150時, “黑天鵝”事件的可能性便愈大。




3. Yield spread between 10-year Treasury Bonds and 3-month T-bill (10年期國債與3個月短債的息差)

此乃美股隊長的書中分享。美國經濟出現衰退月份的前一年, 兩者的yield spread有近七成時間為負數; 而非衰退月份的前一年, 兩者的yield spread多於九成時間為正數。

stockcharts.com輸入關鍵字“$UST10Y-$UST3M”, 便可得出比較圖:

(Source: 書籍“美股隊長手冊”)



4.Business Cycle Index (經濟週期指標)

由iMarketSignals.com製作, 將10年美國債、3個月短債、S&P 500、全國私人企業員工數目、新建房屋數量及銷售等資料歸納而成。

BCI線的升幅, 可表明經濟熱度; 它的副指標BCIg, 每跌穿零雞蛋, 便暗示經濟衰退的來臨。



即使對外國市場没興趣的朋友, 亦可間中查閲上述的指標, 以作參考。

大家會如何衡量市場的恐慌程度?不妨在此分享一下呢:)

2017年1月16日 星期一

淺談美市的Sector ETFs

對比起港股的ETF, 美市的選擇更多樣化。當中較著名的SPDR Fund, 其版塊的ETFs主要囊括以下九類: 

1. XLB (Materials)
它持以下產業的股票: 化學製品、紙類及林木産品、建築材料、金屬類及礦料、容器及包裝工料等。

2. XLE (Energy)
它持以下產業的股票: 油類、煤氣及消費型燃料、能源器材及相關服務等。

3. XLF (Financial)
它持以下產業的股票: 多樣性金融產品、保險、商業銀行、資本市場、房託產品、消費理財、儲蓄機構及抵押貸款融資、物業管理及發展等。
(XLF)

4. XLI (Industrial)
它持以下產業的股票: 航空、國防、道路、機械、工業集團、建造業工程、電動產品、空運及物流等。

5. XLK (Technology)
它持以下產業的股票: 電腦及軟件、多功能通訊服務、半導體產品、IT發展、電子產品、無線電服務及互聯網儀器等。
(XLK)

6. XLP (Consumer Staples)
它持以下產業的股票: 主要食糧、 家居產品、飲品、個人用品及煙酒類等。

7. XLU (Utilities)
它持以下產業的股票: 電力公司、燃氣公司、多公用事業、獨立能源供應商等。
(XLU)

8. XLV (Health Care)
它持以下產業的股票: 藥劑、生物科學、醫療服務及產品、生命科學發展、保健科技等。

9. XLY (Consumer Discretionary)
它持以下產業的股票: 傳媒、零售、酒店、餐飲、汽車、奢侈品、製衣及消閒娛樂產品等。
(XLY)

*版面有限, 只cap部分ETF圖表, 請見諒。

即使有些美股散户對ETFs不感興趣, 但在購入個股前, 仍不妨看看其sector的走勢。不論large cap/small cap stocks, 都會受其版塊的大圍動向所牽引。

上述提及的ETFs, 也算是比較“誠實”的投資產品。起碼, 你按產品的命名, 已大概知其包含的股票性質。反之, 市場上亦有不少“掛羊頭賣狗肉”的ETFs。以United States Oil ETF (code: USO)為例, 它追蹤的並非油的現價走勢, 而是期油的遠期價格。即使過往12個月內, 油價升了約60%, 此ETF卻只升了3%。大家購買任何ETF前, 都應細閲其prospectus。

謹此附上不同sectors的動向資料, 只作參考、不宜盡信:
(source: seekingalpha.com ~ 真是一個無敵的網站!)

大家對不同類型的ETFs有何看法?不妨在此留言分享:)

2017年1月9日 星期一

不能財自的“藉口”: 小孩/寵物

我一直有追看海外博客的網誌, 他們對技資理財, 都有個人的見解。但間中, 也會看到一些較離奇的觀點。例如:

“Select an appropriate pet – Things like fish, rodents and birds cost a lot less than cats and dogs.”

更甚者, 我早前見過一名英國blogger這樣説: 盡量不要養小孩/動物, 把省下的錢作複式投資, 你會更快賺取財務自由。

生活的各種選擇, 都與金錢有關係。但你總不會以金錢, 來衡量所有人事的價值吧? 你的父母不生育你, 財務擔子肯定會輕很多。但你希望父母為了“極速財自”, 而令自己冇機會出世嗎?

而且, 不少人混淆了“慳”與“賺”的概念。舉例説, 我决定不買游艇, 頂多只能説是慳了一筆虛擬的錢, 但不能説我“賺”了六至七位的數字; 同理, 對沒有小孩/寵物的人來說, 他們是省了錢, 但卻不是“賺”到複式運作的錢。
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近期見各位blog友分享親子生活。雖然我冇兒冇女, 但既然家中有兩隻貓咪, 今次就扮一次“車厘媽媽”(嘔!)講下温情嘢吧。

人地英國佬“遇上街貓Bob”, 而我就“遇上港囡貓”, 所以大家的命運亦迴異。Bob仔的主人出書又拍戲(財自咗?), 而我, 就梗係繼續捱啦......

其實我的大貓非常乖巧懂事, 曳既主要係細貓。今次就介紹下佢幾咁“港女”:

每晚定時定候, 佢都要R罐頭食(主糧就永遠剩底幾粒)。如果你唔俾佢, 佢就棟起嗰pat pat, 一路阻住你睇電視, 直到你屈服為止。


近期天氣凍了, 貓咪都喜歡找暖處休息。大貓(右)剛找到電腦後發熱的位置, 細貓(左)便即刻狗衝埋去。佢夾硬黏住大貓, 難怪被怒睥了!


為了清楚細貓的港女傾向, 我安排咗個終極測試: show珠寶。果然, 她一見到有哋bling bling嘢, 就立即擰轉身、東張西望撰好貨!
 


我一關掉珠寶網頁, 佢就9秒9仆咗去瞓。佢既潛台詞係: 工作賺錢, 是你們大人的事, 本小姐只負責分賊贓(大舊嗰份)。
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雖然細貓有點老奉、貪心和港女, 但在我心目中, 她及大貓的地位, 都是獨一無二的。

正如父母們對孩子, 也會視之為無價寶。即使上天説可重新造一個更完美的孩子, 他們亦不會以現時的兒女作交換。

當然, 我相信有些人是討厭動物/小孩的。然而, 假如你是真心喜歡這兩者(或其一), 但卻純粹為了省錢, 而放棄自己所求。那麼, 我就只能為你感到惋惜了。

大家對孩子/寵物有甚麼看法? 如你有特別的經歷及感受, 歡迎在此分享一下呢:)