2017年8月16日 星期三

TV streaming 大戰 - 你睇得幾多?

自上周Disney聲稱: 將於2019前, 在Netflix移去所有自家節目, 兩者的股價便同步受壓。Netflix則想爭取保留《Star Wars》及《Marvel》電影的播映權, 以免影響用户的訂閱率。

Disney的bargaining power, 究竟有幾大? 網友的睇法兩極化: 有人覺得Disney攞番主導權, 有助鞏固fan base, 並擴大主動收入的來源; 但也有人覺得Netflix的收費門檻低, 除海外的訂購率上升外, 自製節目亦漸趨成熟, 失去Disney後仍有其他戰略伙伴。究竟TV streaming 的爭戰, 會是一人獨大, 還是兩敗俱傷, 真係拭目以待。

老美有不少TV empires, 小妺要比較, 就揾夠4間吧(Disney、Netflix、AT&T和Warner Bros)。但如用technicals衡量, 相信今年的“赢家”只得一個。我想用另一角度思考, 所以試用Net Profit Margin、Earnings Per Share及Return On Equity。

Net Profit Margin (2016尾至今的季度數據): 
Disney: 16.62% ← 17.91% ← 16.77%
Netflix: 2.36% ← 6.76% ← 2.69%
AT&T: 9.83% ← 8.81% ← 5.82%
Warner Bros: 14.49% ← 18.41% ← 3.71%

Earnings Per Share (2016尾至今的季度數據): 
Disney: 1.5 ← 1.5 ← 1.55
Netflix: 0.15 ← 0.4 ← 0.16
AT&T: 0.63 ← 0.56 ← 0.4
Warner Bros: 1.35 ← 1.8 ← 0.39

Return On Equity (Jun 2017 ← Mar 2017 ← Dec 2016):
Disney: 20.75% ← 21.13% ← 20.55% 
Netflix: 13.20% ← 13.06% ← 7.67% 
AT&T: 10.63% ← 10.24% ← 10.53%
Warner Bros: 17.13% ← 16.98% ← 16.36%

四者之中, 其實冇一個有連續的accelerated growth。 Warner Bros(TWX)和Netflix(NFLX)在七月時, 曾有high volume on breakout惟現時各隻media股都處於調整期, 所以散户要揾啱signal, 先好考慮入貨!
(Warner Bros)

(Netflix)
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現代人生活繁忙, 有時連睡覺的時間也不夠, 又點會得閒click咁多個平台? 一個頻道習中、選擇繁多的streaming service, 才符合都市家庭的需要。

正如小妹家中的NOW台及Netflix, 電影和劇集的選擇, 也算應有盡有。我好難想像: HBO或FOX台, 在某一天突然話要分拆, 用户需獨立登記才能觀看節目。市民的適應能力很强, 東家唔打打西家」, 而我又唔係《Game of Thrones》或《Criminal Minds》的死忠粉絲, 為何不能轉看其他較“user-friendly”的頻道呢?
(NOW)

(Netflix)

但是對有小孩的家庭來説, 就唔係咁簡單了。君不見家中有兒童的, 裝收費電視時, 點都會加埋Cartoon Network、Disney Junior和Nickelodeon? 

Disney今次的bold move, 對其他與Netflix合作的電視台, 也有深層的意義。Disney近月的登記用户屢創新低(尤其Espn), 如和Netflix割席後, 有助凝聚收益, 另外的大小電視台, 便會相繼跟風。少了外購節目, Netflix就被迫多拍自家劇集(稍前拍《The Crown》已花了$130mil.), 面對成本上升的壓力, 用户月費仍能維持在10美元以下嗎?

在Disney的角度, 如在2018-19年撤退Netflix時, 撞正金融海嘯, 就慘變左一巴右一巴”。既少了Netflix作播放平台增加收入, 自家channels又未能吸引足夠的新用户(經濟衰退, 仲訂咁多個台?), 到時便真係孤軍作戰了。

古語有云: “If you can't beat them, join them.” Netflix這種薄利多銷的streaming service, 增長的潛力很大。如我是Disney, 就會留番哋較舊的電影/卡通在Netflix頻道; 每逢電影續集(如《Pirates of the Caribbean》)上畫前, 便在Netflix翻播之前嗰幾集。而最新一/兩年的作品, 就放在自家的channel, 以吸納premier用户, 兼睇下市場反應。

對於電視行業, 小妹可謂門外漢, 剩係識睇節目(影評就唔識寫XD)。如大家對電視發展/内容質素有感想, 也請不吝留言。謝謝!

27 則留言:

  1. 一個平台看到所有類班節目, 肯定是最好的吧. 好像足球比賽, 英超在收費台A, 西甲在收費台B, 歐冠在收費台C, 散開晒, 真的很無癮.

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    1. 謝謝Joseph兄的分享!運動比賽好講即時性及流暢度,如分散去不同台濫收月費,只會令用户留下壞印象,轉台是遲早的事。

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  2. If an economic crisis hits in 2018/19,Netflix will be affected alongside with Disney

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    1. 如有金融海嘯的話,我反而覺人們會花更多時間在電影/電視上(escapism的原理,想逃避現實問題)。Netflix的收費廉宜,市民可透過binge-watching,而減少其他娛樂的支出。相反,收貴會費的cable TV,在經濟差時好易被市民cut走~

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  3. ‘家中有兒童的, 裝收費電視時, 點都會加埋Cartoon Network'

    依家Tbb連pokemon都唔繼續買,唔通叫小朋友周一至日追佢哋劇集咩? 大人睇乜冇所謂,但想小朋友睇得舒服些、個mon大些,就惟有subscribe channels=_=

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    1. 謝謝Sammy的留言。自家製作係重要,但亦不可不入外購劇。現時,香港有幾多人會每晚準時開電視追劇集?周一播到周日,幾好睇都會“審美疲勞”吧。

      在youtube揾電影/劇集,好多都會cut到好piecemeal,要逐part揾。但小朋友睇的話,父母就未必想佢逐集search,所以索性訂個TV channel,大家都不用煩、螢幕又大哋。

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  4. 話時話,netflix的net profit margin同earning per share都偏低,唔通欠債太多~?

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    1. Netflix為了發展“original content”,累積的長期債項已達$20.54 bill。 “Free cash-flow negative”的局面將繼續維持。

      惟有睇海外訂閱率的增長能否justify到,否則的話,便要考慮加月費/落廣告去增加收益。

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  5. YouTube have complete pokemon episode la...

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    1. Search過又真係幾齊喎,謝謝你的分享👍

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  6. 其實電視、電影、劇集係咪夕陽行業?而家D小朋友只會打機,邊有耐性坐定定追劇?

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    1. 謝謝池兄的分享!我就覺得兩睇: 粗濫製造的影片,現今的小朋友會好快detect到,好難用心追。

      但另一方面,那些marketing較好的精美卡通,就吸引到小朋友做忠誠粉絲。我身邊唔少細路都鍾意Marvel/Minion/反斗車王之類的,仲幫襯不少周邊產品。

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    2. 迪廸尼拍的電視卡通片,本身溢利不多,目的只為儲粉絲及推銷商標產品;但netflix方面,竟無電影在戲院上映,又無相關周邊産品售賣(難道會推出‘紙牌屋’模型 ?)收入源頭便極單一了.

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    3. 謝謝匿名兄分享!同意Disney分銷的產品類型,係較多元化。而Netflix就專注於TV streaming,摸索不同國域人士的影視喜好。當中搜集到的demographics/big data,也對其他行業/公司非常有用呢。

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  7. 將來發展似乎是人人霸住一個山頭的局面居多

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    1. 謝謝散户兄留言!這樣的話,未來的specialised TV genres會愈來愈多。用户不見得會訂哂咁多個台,那便惟有取捨/汰弱留强了。

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  8. 總覺得netflix的模式很易被人挑戰

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    1. 對呢牛腩河兄!除了Amazon,最近連Apple都想分杯羹,TV streaming真多人爭:

      Apple has set a budget of roughly $1B to procure and produce original content over the next year, WSJ reports, and could acquire and produce as many as 10 television shows.

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  9. Game of Thrones出了第7季,我仲估妳會追��~
    另外netflix的自製劇,俾人批評注資過多、但不少主角卻非“一線明星”,現今的觀眾真奄尖(⌒▽⌒)

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    1. 哈哈阿Sue,我下班後不想太用腦,所以甚少追看爭權/爭家産etc.的劇集;反而唔駛諗嘢的《孤獨的美食家》,就睇咗5季😂

      “但不少主角卻非一線明星”
      咁轉下臉孔都好嘅,而且愈多TV streaming services,便愈多演員有機會,長遠或可減少“starving artist”的現象。

      Disney dumps Netflix = Taylor Swift dumps Spotify,除非有信心保證一輩子都咁多粉絲,否則割蓆就等於將來少一條後路。

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  10. 呢類平台我覺得最終都係Winner takes all,就好似Facebook同TVB咁 :P

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    1. 謝醉心兄分享!Winner除了可奪大比例的市場用户外,併購新興對手都容易哋,就如Facebook acquired Instagram咁~

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  11. 做乜無咗魔術師嘅連結?

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  12. 同意漁兄,打機吸引過睇電視。

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    1. 哈原來狗股兄及咁多人都like打機,難怪電競股如Nvda及Ttwo近期大熱👍

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  13. 得閒成日睇戲,真羨慕:)

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    1. 呵呵,都係睇time management啫~就算有家庭有工作,仍可抽空做自己喜歡嘅事的。

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