2017年1月30日 星期一

十個嫉妒的大師(一)

新年流流, 小妹破例作番個故仔俾大家笑下, 此文按日劇《十個嫉妒的女人》情節改篇。


原劇中, 風流的電視劇製片人風松吉, 除了自己的妻子外,還擁有九個情婦。這些女人為陷入不倫之戀而自責,更因為競爭對手的存在而嫉妒。終於有一天,大家聯手殺死攪亂她們人生的渣男風松吉。(撰自“百度百科”)

而此blog文中的各大師, 全都是正常的好人。惟一的壞角色(即電視製片人), 就由我頂上吧。為加强陰濕效果, blog中頭像已轉為小妹的奸笑樣XD

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在一個月黑風高的夜晚,電視製片人Cherry姐中毒倒在地上,一群忿怒的大師揮袖離去。


時間追溯到六個月前......

Cherry姐如常回到電視城, 和價值派大師A度稿。雖然Cherry姐對投資一竅不通, 但為了做好節目, 她每集都會預先準備。但最近, 她已變得愈來愈懶了。

有一天, Cherry姐在臨錄影前,竟然退到客席座位。此時, 大師B茫然地走過來, 坐到大師A的旁邊。

大師A(驚訝): 乜唔係Cherry姐做主持咩? 點解換咗你架?
大師B(同樣驚訝): 我以為今日得我一個人咋! 你係邊位?
大師A: 我講開價值投資的, 你呢?
大師B: 我玩開短炒的......
Cherry姐(插咀): 唉呀, 今日的題目係“矛盾大對决”, 你哋慢慢討論長線還是短線炒股更好吧。

錄影完結後, 大師A和大師B都衝過去向Cherry姐興師問罪。

她只陪笑道: 你們將就一下啦! 大家學下和平相處嘛。

接着的兩、三集, 大師A及大師B雖然仍不太喜歡對方, 但總算習慣互相的存在, 直至第四集時......

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台上的椅子, 由兩張轉為五張。後面的背景, 加了一個特大的電腦螢幕。

大師A及大師B都有點不祥的預感。果然, 他們坐下没多久, 就有三個人從後門走到台上。

大師A及大師B(異口同聲): 你哋又係乜水呀?
大師C: 我玩開options的。
大師D: 我玩開牛熊證的。
大師E: 我玩開margin的。

此刻, Cherry姐衝到錄影機前宣佈: 觀眾們好! 我哋依家每集都會玩virtual trade, 大家可投選自己喜歡的大師, 估下邊個喺今日嗰市賺得最多錢!

在大師們鬥過你死我活之際, Cherry姐則退到觀眾席上玩手機、剪指甲。

錄影完結後, 大師A至E都衝過去向Cherry姐興師問罪。

她只陪笑道: 你們將就一下啦! 就好似收兵咁, 每位只能分配到少許時間, 但都好過乜都冇啦。

大師A至大師E雖然極不情願, 但總算習慣互相的存在, 直至第九集時......

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在如常錄影的日子, Cherry姐遞給每位大師一叠機票。

Cherry姐: Congratulations! 我哋既節目, 終於有得去遊埠啦!!

(第一集完)


P.S. 第二集會於下周出世, 在此之前, 我會登番一篇實用文。𧫴此祝福大家新春愉快、愈賺愈多:)

2017年1月23日 星期一

淺談市場恐慌/經濟衰退指數

本來又想講優先股的, 但怕悶親大家, 所以今次先説一些常見的熊市指標:


1. VIX (芝加哥期權交易所波動性指數)

芝加哥期權交易所採用的波動率指數,可量度S&P500期權的隱含波動性, 通常被稱為“恐慌指數”。

VIX指數用年化百分比表示,能大致反映S&P500在未來30天的期望走向。 

VIX指數飆高, 往往是發生在空頭市場。過往雷曼倒閉、歐債危機等大事發生時,市場的恐慌情緒皆引致VIX大升。




2. CBOE Skew Index (黑天鵝指數)

和VIX近似, 也可量度美股市場的恐慌指數。它以30天S&P500期權的SKEW為基礎(SKEW衡量不同履約價間的隱含波動率, 和其非一致性呈現的偏離差異)。正常情況下, 它應落在100-150之間。

100代表“黑天鵝”發生的機會極微。其指數增幅與SKEW成正比, 愈接近/超過150時, “黑天鵝”事件的可能性便愈大。




3. Yield spread between 10-year Treasury Bonds and 3-month T-bill (10年期國債與3個月短債的息差)

此乃美股隊長的書中分享。美國經濟出現衰退月份的前一年, 兩者的yield spread有近七成時間為負數; 而非衰退月份的前一年, 兩者的yield spread多於九成時間為正數。

stockcharts.com輸入關鍵字“$UST10Y-$UST3M”, 便可得出比較圖:

(Source: 書籍“美股隊長手冊”)



4.Business Cycle Index (經濟週期指標)

由iMarketSignals.com製作, 將10年美國債、3個月短債、S&P 500、全國私人企業員工數目、新建房屋數量及銷售等資料歸納而成。

BCI線的升幅, 可表明經濟熱度; 它的副指標BCIg, 每跌穿零雞蛋, 便暗示經濟衰退的來臨。



即使對外國市場没興趣的朋友, 亦可間中查閲上述的指標, 以作參考。

大家會如何衡量市場的恐慌程度?不妨在此分享一下呢:)

2017年1月16日 星期一

淺談美市的Sector ETFs

對比起港股的ETF, 美市的選擇更多樣化。當中較著名的SPDR Fund, 其版塊的ETFs主要囊括以下九類: 

1. XLB (Materials)
它持以下產業的股票: 化學製品、紙類及林木産品、建築材料、金屬類及礦料、容器及包裝工料等。

2. XLE (Energy)
它持以下產業的股票: 油類、煤氣及消費型燃料、能源器材及相關服務等。

3. XLF (Financial)
它持以下產業的股票: 多樣性金融產品、保險、商業銀行、資本市場、房託產品、消費理財、儲蓄機構及抵押貸款融資、物業管理及發展等。
(XLF)

4. XLI (Industrial)
它持以下產業的股票: 航空、國防、道路、機械、工業集團、建造業工程、電動產品、空運及物流等。

5. XLK (Technology)
它持以下產業的股票: 電腦及軟件、多功能通訊服務、半導體產品、IT發展、電子產品、無線電服務及互聯網儀器等。
(XLK)

6. XLP (Consumer Staples)
它持以下產業的股票: 主要食糧、 家居產品、飲品、個人用品及煙酒類等。

7. XLU (Utilities)
它持以下產業的股票: 電力公司、燃氣公司、多公用事業、獨立能源供應商等。
(XLU)

8. XLV (Health Care)
它持以下產業的股票: 藥劑、生物科學、醫療服務及產品、生命科學發展、保健科技等。

9. XLY (Consumer Discretionary)
它持以下產業的股票: 傳媒、零售、酒店、餐飲、汽車、奢侈品、製衣及消閒娛樂產品等。
(XLY)

*版面有限, 只cap部分ETF圖表, 請見諒。

即使有些美股散户對ETFs不感興趣, 但在購入個股前, 仍不妨看看其sector的走勢。不論large cap/small cap stocks, 都會受其版塊的大圍動向所牽引。

上述提及的ETFs, 也算是比較“誠實”的投資產品。起碼, 你按產品的命名, 已大概知其包含的股票性質。反之, 市場上亦有不少“掛羊頭賣狗肉”的ETFs。以United States Oil ETF (code: USO)為例, 它追蹤的並非油的現價走勢, 而是期油的遠期價格。即使過往12個月內, 油價升了約60%, 此ETF卻只升了3%。大家購買任何ETF前, 都應細閲其prospectus。

謹此附上不同sectors的動向資料, 只作參考、不宜盡信:
(source: seekingalpha.com ~ 真是一個無敵的網站!)

大家對不同類型的ETFs有何看法?不妨在此留言分享:)

2017年1月9日 星期一

不能財自的“藉口”: 小孩/寵物

我一直有追看海外博客的網誌, 他們對技資理財, 都有個人的見解。但間中, 也會看到一些較離奇的觀點。例如:

“Select an appropriate pet – Things like fish, rodents and birds cost a lot less than cats and dogs.”

更甚者, 我早前見過一名英國blogger這樣説: 盡量不要養小孩/動物, 把省下的錢作複式投資, 你會更快賺取財務自由。

生活的各種選擇, 都與金錢有關係。但你總不會以金錢, 來衡量所有人事的價值吧? 你的父母不生育你, 財務擔子肯定會輕很多。但你希望父母為了“極速財自”, 而令自己冇機會出世嗎?

而且, 不少人混淆了“慳”與“賺”的概念。舉例説, 我决定不買游艇, 頂多只能説是慳了一筆虛擬的錢, 但不能説我“賺”了六至七位的數字; 同理, 對沒有小孩/寵物的人來說, 他們是省了錢, 但卻不是“賺”到複式運作的錢。
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近期見各位blog友分享親子生活。雖然我冇兒冇女, 但既然家中有兩隻貓咪, 今次就扮一次“車厘媽媽”(嘔!)講下温情嘢吧。

人地英國佬“遇上街貓Bob”, 而我就“遇上港囡貓”, 所以大家的命運亦迴異。Bob仔的主人出書又拍戲(財自咗?), 而我, 就梗係繼續捱啦......

其實我的大貓非常乖巧懂事, 曳既主要係細貓。今次就介紹下佢幾咁“港女”:

每晚定時定候, 佢都要R罐頭食(主糧就永遠剩底幾粒)。如果你唔俾佢, 佢就棟起嗰pat pat, 一路阻住你睇電視, 直到你屈服為止。


近期天氣凍了, 貓咪都喜歡找暖處休息。大貓(右)剛找到電腦後發熱的位置, 細貓(左)便即刻狗衝埋去。佢夾硬黏住大貓, 難怪被怒睥了!


為了清楚細貓的港女傾向, 我安排咗個終極測試: show珠寶。果然, 她一見到有哋bling bling嘢, 就立即擰轉身、東張西望撰好貨!
 


我一關掉珠寶網頁, 佢就9秒9仆咗去瞓。佢既潛台詞係: 工作賺錢, 是你們大人的事, 本小姐只負責分賊贓(大舊嗰份)。
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雖然細貓有點老奉、貪心和港女, 但在我心目中, 她及大貓的地位, 都是獨一無二的。

正如父母們對孩子, 也會視之為無價寶。即使上天説可重新造一個更完美的孩子, 他們亦不會以現時的兒女作交換。

當然, 我相信有些人是討厭動物/小孩的。然而, 假如你是真心喜歡這兩者(或其一), 但卻純粹為了省錢, 而放棄自己所求。那麼, 我就只能為你感到惋惜了。

大家對孩子/寵物有甚麼看法? 如你有特別的經歷及感受, 歡迎在此分享一下呢:)

2017年1月2日 星期一

比較同一企業的“普通股”及“優先股”

“優先股”派息穩定, 但有被call的風險; “普通股”更易受市場消息影響, 但在牛市中, 爆升的動力卻更大。那麼投資者如何比較兩者呢?篇幅所限, 小妹先引用一些簡單的圖表(不含個別企業的基本分析)。

舉例説, 如我想比較Barclays Bank某隻優先股(bcs.prd)及其普通股(bcs)的表現差別, 我可登入以下網頁:
https://www.preferredstockchannel.com

在首頁的search bar中, 先輸入優先股名稱“bcs.prd”, 再按右邊的按扭“Get Quote & Information”。


畫面更新後, 先找頁面右上角的“BCS.PRD-Performance”。調教好日期後, 在“Compare to:”一欄輸入普通股名稱“bcs”, 再按最下面的“Chart $10K invested in BCS.PRD”。


兩者的比較圖表出來了。以10000美元為投資本金, 兩者在“dividends reinvested” 及“without dividends reinvested”的情況下, 回報金額亦各有差異。


看完股價及回報, 如投資者對普通股及優先股的息差感興趣, 不妨用“yield spread”圖表, 來比較兩者股息的多寡。

以下的圖中(source: seekingalpha.com), 作者比較了德意志銀行的投資產品。“DTK-DXB”這條藍線, 指出優先股“DTK”相比普通股“DXB”的利差波動性;
同理, “DKT-DXB”這條紅線, 則指出優先股“DKT”相比普通股“DXB”的利差波動性:

(註: 我對“yield spread”一詞曾有誤解, 多謝魔術師兄的不吝賜教!)

另回應以前一篇名為“淺談外國銀行優先股”的文章, 小妹找了更多peers(同類型的銀行優先股)的資料, 現附圖讓大家參考:


以上只是片面的分享, 要認真比較的話, 篇文真係有排都寫唔完......如大家對“普通股”及“優先股”有任何補充/看法, 歡迎留言分享一下呢:)