跟今屆大學畢業生聊聊前程

June 2020 update: 因見本港近月的失業率急升(我下次會撰文引用數據說明)，我想效皮老闆開一個慈善whatsapp谷。只要大家即月有捐$50-200去本地任何慈善機構，再把捐款收據發去我的電郵：cherry.neverland@gmail.com ~ 我便會加你入谷。

大家入谷有禮送！而我每逢有最新的投資刊物/report/PDF等，都會在谷中優先分享。

此谷平日講股/樓/債/特別股etc乜都得，唯嚴禁銷售。謹此多謝各位的支持！祝大家福有悠歸:)

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最近跟一名舊補習學生和他的父母吃飯，得知學生取得了外資銀行的風險管理部門職位，衷心為他感到高興。學生將於香港科技大學Year 4畢業，六月底會先去泰國grad trip，七月頭再開工，未來大計包括考CFA及FRM等專業試。

我的學生係邊個商科畢業？BBA？Quan Fin？Risk Man？......全部都唔係，他讀的是Math & Econ，屬於pure science類科目。

連登仔成日話pure science係乞食科，現實是否真係咁灰？我學生也老實講，如只讀一個純科學學位，就真的是當攞個degree先。如想增加自己的競爭優勢(尤其是畢業後轉去金融類職位)，minor可以搭科Computer Science。Major係邊科pure science也無所謂，但minor最好是實際的商業應用知識，連副修Econ呢科都無大作用。因一拍埋去BBA / E&F 的學生，個人不論是商科或IT knowledge，也顯得是半桶水。

當然，若不想讀major + minor兩科咁辛苦，就不如讀哋較specific的degree，如“Biotech & BBA”或“Math & Econ”。讀書期間，學生也可積極爭取相關的實習機會。以我學生為例，他參加了科大的“Econ Society Mentorship Program”，暑假又去了深圳的科技公司工作，所以畢業前已有相關的job exposure。(其他大學的新開degrees我就唔太清楚，歡迎大家留言分享。)

跟據學生的敍述，今年市道似是麻麻，身邊仍有不少大學同學等offer中。當然，商科的畢業生中，很多已穩拿Big Four的聘書(畢竟“EDPK”平均只花6.6秒看一份大學生的CV)。而等消息的學生中，也知道AO丶EO丶各大公司的MT programs等，係冇咁快公佈offer的。但貿易戰陰霾與近日的社會氣氛，無疑為今年的大學生就業環境，添加更多不確定因素。

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近日香港的反送中遊行，讓我們見證了青年們爭取民主的熱血精神。我們身邊原本較政治冷感的朋友，今次也有不少人站了出來，比起2014的佔中行動，今年6.9丶6.16的遊行人數及規模，絕對是空超絶後。

無他。你以為你不關心政治，政治就不會來搞你？你以為你只埋首工作努力賺錢，社會就給予你應有的報酬？我們身邊的80-90後同輩，有人做埋哋近乎出賣靈魂的工作(不是指犯法嘢，大家知我講咩)，但只要是冇父幹的，到頭來多數還是為一間幾百呎的濕九單位而煩惱。一係就為業主打工，一係就為地産商打工。

令我們一代生活生存得如此艱難的，是誰呢？誰容許新移民奪取我們的房屋資源？特區政府。誰大幅減少興建公營房屋及居屋？特區政府。誰容許自己與各大地産商囤積地皮丶扭曲市場供應？特區政府。誰多年來無徴收過新界棕地丶農地與高爾夫球場？又是特區政府。

今次送中條例所挑戰的道德底線，絕對是香港人的last straw。比起網上那些怕樓價跌才參與示威的收租業主，6.9丶6.16街頭上每一位為自由與公義而奮鬥的青年，都是漆黑中的螢火蟲，耀眼得令人難以忘懷。

在此僅獻上一首歌: Rihanna的<American Oxygen>。影片內含不少黑人在歷史洪流中，為爭取公平公義所作出的犧牲。以此和各義士共勉之，不成功不放棄：

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上述畢業生的經驗，純屬個人分享。我身邊的年輕人，都是行行出狀元的，不一定要讀哋好lucrative嘅科目，生活才能幸福美滿。知道自己的興趣丶盡力舖排，人生行少些歪路已算贏咗。無論打咩工丶賺幾多錢都好，人長大了，才意識到時間是最不能補充的資源。

大家對近年大學生的就業情況，有什麼看法呢？如你是近年的畢業生，也請不吝留言分享!

邊隻美國科技股“short short哋”?

近日貿易戰升級，自美國封鎖華為手機後，中國擬計劃對美國減少稀土出口。各國的股市都受到衝擊。以香港來說，雖說恒指已回調數千點，惟某些個股仍企硬。以本周四除淨的三號仔來說，今天股價已悄然回升。

那邊廂的美股，三大指數在五月也是全線下跌。惟Nasdaq跌幅不足一成，但不少成份股已跌到一仆一碌，尤以FANNG這些科技股最誇張。可能因電訊產品的生產工序環環相扣，所以Google丶Apple同Nvidia的受傷程度更甚。

(AAPL)

(FB)

(GOOG)

(NFLX)

(NVDA)

除了Facebook外，另外四隻股的現價都低於10-week moving average。其中Apple丶Google及Nvidia更插穿200天移動平均線，技術上已進入熊市。對有沽空股票經驗的散戶來說，NVDA呢類free fall走勢真是一流。但NVDA現時的RSI過低(約20)，所以反彈的機會頗大。

在stockcharts.com按relative strength排行的話，五股的次序為: FB > NFLX > GOOG > AAPL > NVDA

相反，如考慮趁低吸納的話，可見個股有4-week tight close時(即連續四星期貼近10-week moving average這條線)，再配合突然升高的成交量，股價突破向上的機會便更大。但美股炒高易丶抄底難，在貿易戰惡化的前提下，太早撈底好容易瀨嘢。

如果不想玩short selling的話，仲有咩選擇？便是inverse ETFs: https://etfdb.com/etfs/inverse/equity/

針對short科技指數方面，則有SQQQ丶QID丶PSQ等産品。我見不少連登仔喜玩SQQQ，但其槓桿為三倍，風險頗大。對新手來說，PSQ這種一倍槓桿的産品，應該更易上手。尤其美股可逐股買賣，小注一手又得。

Short科技指數/QQQ太籠統? 有一隻産品直情係short咗FANG: “GNAF”。GNAF的槓桿僅為一倍，而且推出時間不算長(2018年8月迄今)，historical volatility也不大。對毫無沽空經驗的散戶來說，是更user-friendly的選擇。

任何衍生產品(包括Inverse ETFs)都有其風險，希望大家考慮清楚才購買，此文僅為分享。近日市況不明朗，大家又看好/看淡哪些投資產品？不妨留言分享一下：）

貿易戰時期的概念股

近日有關中美貿易戰的發展與博奕關係，已有不少專家撰文剖析。身為一個散戶，我無能力預測兩國政經局勢上的細微變化，但我可以諗定的是：美國長遠有意降低中國「世界工廠」的地位，那麼將有更多企業選擇在東南亞國家設廠，而這些新興市場，又likely係邊哋?

既然有人用“夫妻關係”來形容中美貿易關係(seriously?!)，咁我就將夫婦拗撬，套用在中美經貿分歧上: 一對夫婦成日嘈交，即使每次重修好，內在矛盾仍是未解決，雙方離心力也會與日俱增，個老公夜晚流連在外不肯歸家，個老婆就成日逛街購物麻醉自己......美中即使延續貿易逆差的常態，老美必然唔gur中國繼續賺咁多錢丶兼攀上技術階梯，所以出去滾多哋(即搵其他新興國家，把生産科技與經貿合作機會分俾佢哋)，是可預期的retaliation。

新崛起的東南亞國家中，我較留意越南丶印度與柬埔寨。越南多製衣紡織廠，更是世界第五大家具出口國；印度製造的主打為汽車零組件、手機軟體丶電腦通訊系統等；柬埔寨近年則採用「亞洲工廠」的增長模式，在建造業丶服裝及紡織品丶鞋類等都有不俗的發展。

以下為這三個國家近年的GDP增長：

(https://tradingeconomics.com/vietnam/gdp)

(https://tradingeconomics.com/india/gdp)

(https://tradingeconomics.com/cambodia/gdp)

大家click入三幅圖旁括弧中的網址，可詳見各國不同產業的GDP分佈。如對柬埔塞來說，製造業(manufacturing)和服務業(services)對國家生產總值的佔比便屬最重。

比起中國將面臨的「中等收入陷阱」，這些東南亞國家彷佛一片欣欣向榮的景象。老實說，工廠內的大部分工序都是standardised的，任何一個小市民都能輕易pick up。但對發展中國家來說，人民素質丶宗教信仰及英語能力等，就是重要的軟性實力。如社會的種姓制度太苛刻，便破壞市民的上流機會，較難形成新中產消費階級；又或國家宗教篤信輪迴之說，也會減弱人的奮鬥心；語言能力更不用說，如英語也不肯學，政府官員如何與外資磋商呢？

如大家對新興市場感興趣，可留意以下三隻較大型的指數基金：

Name	Ticker	52 week high/low	Dividend yield	Expense ratio
iShares India 50 ETF	INDY	31.04-38.68	0.55%	0.92%
iShares MSCI India ETF	INDA	28.96-36.25	0.89%	0.68%
VanEck Vectors Vietnam ETF	VNM	14.37-17.88	0.86%	0.68%

之於柬埔寨，由於市場未開放，近三十年幾乎沒受過金融風暴影響! 此國還沒有相關的etf指數基金，如要投資柬埔寨，暫時只能選私募基金或房地產。但即使是其他東南亞國家的etf，也有其弊處：一來未必能追蹤該國的核心産業表現，二來發展中國家在開放市場後，經濟表現受環球金融風暴的影響，往往比發達國家更厲害。就好像EEM這隻etf，牛市時其表現會lag behind其他US active stocks，但熊市時佢又跟住插，甚至跌得仲甘！

我不覺得美國在今次貿易戰中能全身而退，也不認為中國的貿易地位能被完全取代。我只是臆測中美在未來數年持續經貿糾紛時，哪些發展中國家能漁人得利而已。大家對新興市場又有什麼看法？你會因貿易戰而修改自己的portfolio嗎？歡迎留言分享一下:)

香港哪個問題較大: Income Inequality? Wealth Inequality?

早前在Seeking Alpha看到一篇文章，指出美國人收入不均等(Income Inequality)與資產不均等(Wealth Inequality)的情況。我們常把注意力放在表面的貧富懸殊上，而人與人之間的財富差距，導火線是收入還是資產，每個社會也可以迴然不同。

以香港為例，你覺得是薪金起步差較易追？還是資產起步差較易追？

這份<綜合住戶統計調查按季統計報告> (https://www.statistics.gov.hk/pub/B10500012018QQ04B0100.pdf)，大致透露了本港住戶的收入分佈丶不同行業的薪資詳情丶勞動人口參與率等。

表中自P.76起，標明了各行各業的收入中位數。不想在薪酬上「輸在起跑線」的話，年輕人可選擇避免“非技術工人”丶“文書支援人員”等工種。雖說工作毋分貴賤，能助己助人的便是有意義的職業。但對家境較遜的青年來說，以更現實的眼光看待工種，可謂是向上流的先決條件。而向專業化丶中高層職位發展，也是大多人晉身中産的途徑。

在2018年第四季，11.1%的家庭住戶每月入息為80000元或以上。再細看下面的“住戶人數/每月入息”列表，這種收入的家庭，最多集中在2人家庭(共55600戶)上，可見不少中産夫婦仍未打算或不想生育。

如果有網友問我，自己是income inequality的受害者，短期內又轉唔到行，咁仲有咩機會卡可抽? 所謂「婚姻乃第二人生」，你夠運的話絕對可靠嫁/娶來改變生命。在上圖中，每月入息為80000元或以上的1人家庭，共有17400戶。當中應有大量仍未結婚丶但卻有能力搬出來自己住的單身筍盤，大家記得mark實呢堆人啦XDD

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Wealth inequality方面，本地的數據則較難找到。畢竟很多港人在國內或海外也有資産，更有不少公屋富戶。所以港人的NAV實質分佈，是個謎團也不為奇。

然而，“百萬富翁”的數據(美金嗰隻)卻是明確的。資產值達一百萬美元或以上的港人，總數有17.9萬名，按年增加9%：https://www.credit-suisse.com/media/assets/corporate/docs/publications/research-institute/global-wealth-report-2018-en.pdf

我們怎樣才可成為富豪小康之家？花旗銀行指出，第一靠股票；第二靠非金融資產，即房地產物業。

自QE泛濫以來，多了香港人靠物業致富。我們看下圖的右邊：全港的“自置居所住戶”為1263200戶(其中私人樓宇的戶數為888600)，而本地的“全租戶”則為1207900戶。對不少持自住樓的小市民來說，大部分的equity鎖死在住宅內，多年內身家可隨樓價水漲船高，但liquidity較低卻是事實。而對租開樓的人士來說，讓自己的薪金增幅或金融資產(即股債etc)回報，outgrow租金的年度加幅，即是首要任務。

只要你在Wealth Inequality的環境中，早已站在較高的位置，基本上可不用理Income Inequality對你的影響。簡單舉個例，如小明有一層供滿自住物業，另加一至兩層收租樓(唔係近幾年買嗰種喎!)丶或千萬股票收息，那麼小明撰頹part-time甚至唔撈，生活品質也不會降低。

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最近看一套叫<C: The Money of Soul and Possibility Control>的動畫，無父幹的主角，可把自己的未來押上，然後向金融街預支大量金錢，以助自己創業錢搵錢。但代價則是：將來每犯一個錯誤，便可能有意料之外的壞結果。

假如是血氣方剛的年輕人，還可能常有“on top of the world”的感覺，認為將來可由自己締造；但一個工作逾十年丶際遇不上不落的成年人，便早已對社會體制disillusioned。如果時光倒流，有得俾你選，你會向這種金融街借大筆錢嗎？就算你唔會，相信好多人都難以抵擋，反正“show me the money first”啦~

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你覺得香港是Income Inequality較嚴重？還是Wealth Inequality較嚴重？如果俾你撰，你較有信心解決哪一個問題？不妨留言分享一下:)