2017年6月22日 星期四

美股的tech wreck?

自6月10號老美的tech sector動盪後, FANG系列應聲下插。時至今日, 各大科技個股(AAPL、GOOGL、AMZN、FB等)及相關etfs(QQQ、XLK等), 看似收復失地, RSI及SCTR動能線, 皆重拾升軌。

然而, 並非每位投資者都咁樂觀。Seeking Alpha的作者Eric Parnell, 指出一個版塊如升勢過急, 去到某個tipping point, 就連哋濕碎的新聞, 都可trigger下跌潮。直至多月後, 仍返不回先前的高位。

他以2015年9月的biotech sector股災為例(https://seekingalpha.com/article/4080681-fomo-momo-nomo?ifp=0), Hillary Clinton嗡咗句“Price gouging like this in the specialty drug market is outrageous. Tomorrow I'll lay out a plan to take it on”。其後, biotech sector(如IBB)就兵敗如山倒。雖然Hilary最終冇選到總統, 但整個版塊, 都頽足一年有多。(*惟IBB近日出現institutional buying及price surge, 散户不妨留意。)
(source: seekingalpha.com)

當然, 一單新聞, 並不足以摧毀一個版塊。更有可能的是, 版塊内的個股已出現結構性問題, 又或炒得過盛, 所以再細微的負面新聞, 都可作照妖鏡之用。

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講番今年6月的tech tumble, 觸發點乃Goldman的看淡報告。除咗唱好financials及質疑tech sector的可持續性外, 呢份報告冇太多實際證據作控訴。在fundamentals缺乏的情況下, 我惟有用舊橋(ie. technicals)作分析。

William O' Neil在《How to Make Money in Stocks》提及, 指數如反彈乏力, 通常有以下的特質:

1) 指數在首日下跌後, 於第三/四/五天反彈, 但交易量比先前的一日少; 
2) 每次價格上升的幅度, 皆少於前一日的升幅;
3) 收盤價的修復, 少於“當日高價”減去其“首次下跌幅度”的一半。

在市場調整時, 某指數是位於uptrend還是downtrend, 不能只看一天的表現。最穩陣的做法, 是昅足7日。
 
William O' Neil分析了1974至2003年内、其中7次的market bottoms, 指數在跌至最谷底時, 多在未來的4-7日内, 出現significant price surge + exceptionally high volume, 缺一不可, 藉以暗示下一輪的升浪。
(source: 《How to Make Money in Stocks》)

對照Nasdaq自6月10日至今的走勢, red candlesticks的出現占多數。首次price surge出現在6月19日, 但缺乏大的volume; 第二次price surge出現在6月21日, 升幅較上次少, 但有較大的volume作支撐, 而且亦位於6月10日後的第7/8個trading day。惟以William O' Neil的準則來説, 這不能算是確定的復甦。
(source: stockcharts.com)

我甚少估市, 今次亦很有可能看錯。但不論對與錯, 能累積看圖表的經驗, 我已當賺咗, 只要唔好頻密炒賣便可。

而且, 不少技術類型的分析, 總會有點“事後孔明”的感覺。但如真的要做教條派, 我寧願信William O' Neil同Mark Minervini, 都唔撰其他人了。

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美股的valuation偏高、國家欠債又多, 終有一天會冧市, 這是公開的秘密。食盡牛三的升浪, 我自問做不到。但多留意recession signals, 同適當地增持現金, 仍是個人能控制的範圍。

當然, 並非個個“專家”講recession, 你都要信哂。佼佼者如Jim Rogers, 就係“最佳例子”:

2011:  100% Chance of Crisis, Worse Than 2008: Jim Rogers

2012:  Jim Rogers: It’s Going To Get Really “Bad After The Next Election”

2013:  Jim Rogers Warns: “You Better Run for the Hills!”

2014:  JIM ROGERS – Sell Everything & Run For Your Lives

2015:   Jim Rogers: “We’re Overdue” for a Stock Market Crash

2016:   $68 TRILLION “BIBLICAL CRASH” Dead Ahead? Jim Rogers Issues a DIRE WARNING

2017:  THE BOTTOM LINE: Legendary investor Jim Rogers expects the worst crash in our lifetime

大家相信專家講的牛/熊趨勢嗎? 對近期的科技股回套, 又有何看法? 不妨在此分享下意見:)

43 則留言:

  1. 可見科技股不敗的神話背後是多麼的吹彈可破,隨時跌一兩成好易,再追貨要諗清楚

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    1. 牛腩河兄講得好有道理。美股同港股不同,炒落後並非易事。

      當愈多人追貨入美股/債券/優先股etc,你便要愈客觀地衡量。永升不跌的神話,在任何投資產品内,都冇可能發生。

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  2. cherry你唔睇埋今晚nasdaq表現先寫文?

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    1. 哈哈Sammy,我非全職炒股,不能日夜𥄫市啦。我已在Multicharts set好異動indicators,就是不想影響作息。

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    2. Cherry咁你有追入IBB嗎:)

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    3. 哈我set過限價盤,但太孤寒入唔到😑

      近3日都有升幅,但成交量收縮中,所以不考慮追入啦

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  3. Jim Rogers 很有謝國忠的感覺....

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    1. 話他似謝國忠,未免太睇少他了~起碼做個“老美岑大C”吧👍

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    1. Mike兄不用擔心,我成日都睇錯。

      可能今晩會爆升呢👍

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  5. Harry dent 先經典,每隔幾年出一本書說熊來了

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    1. 呵呵,咁人地起碼做足功課先出書。

      Jim Rogers的blog文短,每年講N次recessions都冇難度👍

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    1. “蕭生於時事專欄「最新蕭析」數次錯估形勢,被網民稱為「燈神」。”

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  7. 我甚少估市, 今次亦很有可能看錯’

    Then why do you still write this article?

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    1. 咁我都係計下odds啫~如果我有信心次次估中,咁仲駛乜寫blog呢,倒不如全天候操作吧😪

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  8. Cherry姐技術分析愈來愈精湛,足可開班有餘。
    學下伸手黨先,然則你估科技牛市已完,盡快撤退,是嗎?

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    1. 風兄太抬舉了~應該你開班,我負責倒垃圾👍

      個人齋估,現時tech sector似是shakeout,上/下動向不太明確,我仍當觀察期中。

      我冇乜tech stocks,只有XLK及NVDA。XLK已持數月作分散投資,而黎緊又派息,所以暫不會郁;而半導體股NVDA,其走勢和nasdaq個別發展,所以主要睇番企業質素作買賣决定。

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    2. 哈哈你永遠都咁客氣...
      同意現在確實趨勢未明,但趨勢明顯後可能已遲了一步:P

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    3. 風兄講得有道理👍用contrarian的角度諗下都好。

      William O' Neil同Mark Minervini的書,好少叫人抄底(因熊市可以係無底深洞),反而教人在牛三揾位走、同揾recovery signals以確定bear market的完結。

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  9. 科技股?唔識呀。淨係知道過去那些真科技巨頭一般係各領風騷數十年,偽科技公司一個巨浪就消失左。

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    1. 哈哈池兄太謙虛了,你對tech stocks的認識肯定不少👍

      除了“風騷數十年”及“突然消失左”的科技股外,仲有哋“明日黄花股”,如IBM...

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  10. I think William O Neil observed 7 days to time the market bottom of a major crash(esp. those accompanied by a real recession),rather than minor/sector corrections.



    T.L

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    1. Thanks for your comment T.L!Using this approach for every market correction sounds like a fuss. Yet, we will never know if a minor drop will deteriorate into something worse later.

      Price hike + huge volume is an important sign for confirming a new uptrend.So I`d rather err on the side of caution.

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  11. 謝謝cherry分享! 很多圖表的分析,用心的準備!

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    1. 不客氣呢80兄✨你的文章比我更認真,要向你多學習!

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  12. 琴晚nasdaq ok wor,另外妳覺得recession就快黎~?

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    1. 係喎阿Sue,琴晚nasdaq的volume創新高,只係略嫌價格升幅唔夠大啫。

      除咗price surge+huge volume,有時用VCP/Cup and Handle,也可衡量uptrend的可能性。

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    2. Recession...每人心中的timeframe都唔同,我不敢講出來,怕變“燈神”😂😂

      我多用幾個方法衡量:

      1)老美每月都公佈經濟數據、各行業indicators等,如你發現負面的reports佔整體愈來愈大比例,便要警惕。

      2)你睇開邊哋專欄?每年/月/日都唱衰退的人,不用理會;如一個作者的track record係ok的,而佢近期提多咗衰退的可能性(有數據圖表作副證),你就不妨多留意。

      3)睇番VIX、CBOE skew index、TLT/TIP ratio吧。

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    3. Do you think it is practical for an amateur investor to check so many indexes from time to time

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    4. after reading ur recent posts,i bet u must be an active investor?

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    5. To Keith: It depends on your level of interest. If you hate any form of technicals/indicators, then buying HK & China gas at its dips should work best for you.

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    6. To annoymous: My portfolio has both active and passive components. I may trade more frequently with US common stocks, but mostly passive regarding HK blue chips and preferred stocks etc.

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  13. 無論是經濟專家, 或是投資高手, 或是散戶, 對大市的預測能力也是差不多一樣. 所以, 想投資有回報, 其實不是看預測能力, 而是資金配置與風險管理.

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    1. Joseph兄的提醒很正確!估市包含不少主觀因素,所以不能靠此作主要買賣。如出於個人興趣,就間中在virtual trading account玩下好了。

      資產配置及風險管理,在熊市時尤其發揮功效,散户必定要學習。

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  14. 春花姐可以擴充事業啦-開投資班XD

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    1. 塘人兄見笑了~坊間已有不少優獸投資班,我呢哋冇料的不應獻醜😂😂

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    2. 我只看到「獸」字..........

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    3. 噢是typo呢~謝謝指正👍

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  15. any quarter reports of ur portfolio?😀

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    1. 我無論港股定美股,都係blue chip多,所以表現和大市同步啦~

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