偵察異動的優先股

June 2020 update: 因見本港近月的失業率急升(我下次會撰文引用數據說明)，我想效皮老闆開一個慈善whatsapp谷。只要大家即月有捐$50-200去本地任何慈善機構，再把捐款收據發去我的電郵：cherry.neverland@gmail.com ~ 我便會加你入谷。

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同債券一樣, 優先股都有被call的可能。近期除咗RBS系列, 仲有AGNCP與BGE.PRB等齊齊沉船。究竟變節的優先股, 有冇先兆偵察到?

Seeking Alpha有作者指出: C.PRN在7月20日的急升, 是源於Citibank有executive話短期内不會call優先股。雖然同儕(C.PRK、C.PRJ等)不覺有異動, 但亦可見: 優先股的insider news, 比普通股更難攞到。

   

橋唔怕舊, 最緊要有得抄: 呢份Citibank的報告, 名為“fixed income investor review”。咁我持有BCS.PRD呢隻優先股, 就去google一下“Barclays fixed income investor review”, 首位結果揾到: 

https://www.home.barclays/barclays-investor-relations/results-and-reports/results.html

如冇時間詳閲呢十零份報告, 不妨逐個檔案打開後, 輸入“redeem”、“redemption”、“call”及“callable"等關鍵字, 看看有無跟優先股有關的資料。

(此公司2018年時, 要再面對融資問題)

嘩, 逐份search keyword, 最少要花兩個小時吧? 如其FF咁多份報告, 我也諗緊: 係咪hack部電腦自製bitcoin更實際? 但當然, 如果你(極)重倉某隻preferred stock, 就不妨定期翻閲呢類investor reviews。

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除了留意企業的pre及post earnings reports、conference calls、investor relations資料外(真係有人睇得哂?!), 大家不妨考慮以下做法, 盡量提昇優先股組合:

1. 不立即購入企業的preferred stock IPO。一隻優先股的volatility, 不能在上市前預知。我之前亦提過: 即使派息穩定的優先股, 只要股價陰跌、母公司一直唔call的話, 散户便陷入“賺息蝕價”的階段。如你對某隻新優先股感興趣, 不妨先放入watchlist 觀察2-3個月。過度above/below par的價格浮動, 都是警戒的訊號。

2. 如已持有某隻優先股, 不妨留意其母公司: 有否推出新的交易債務證券? 某些企業在發行新的優先股時, 會考慮call走舊的peer groups。又或者, 如全球踏入加息潮、Libor一直推升, 企業便有更大的incentives去call返浮息類的産品。

3. 相比起common stock, preferred stock的消息較不靈通。散户在設立“限價盤”入貨時, 宜先留意近幾天的狀況。如見到價格急跌至心水位, 應先衡量pros and cons才出手。

4. 突然“賺錢”的企業, 可能會多了cash reserves去call優先股。以RBS為例, 自2008年金融危機以來, 佢就連續蝕足9年錢。但今個quarter, 佢突然迴光返照earnings造好, 帶挈common stock一夜急升3%, 同時宣佈call回H、L及R三隻優先股。

 

Seeking Alpha的作者亦建議, 散户不妨在earnings release之前, 先賣走優先股“以防萬一”。但計及交易費及值博率, 我會考慮用common stock同preferred stock互hedge。例如: 我本身long緊的BAC波動較大, 便買其優先股BAC.PRA作對沖。任何一方的消息/股價變化, 也可作為rebalance另一方的參考。

當然, 散户有時做足嘢, 都非次次成功(人生本來有很多事是徒勞無功的啊)。我亦不建議over-think及over-search每隻持股, 但如你重倉某隻投資產品, 便不妨在能力範圍内昅多兩眼。過程中的學習與得着, 將來做其他投資時, 也是transferrable的。

小妹portfolio内最重倉的, 並非優先股。但大家對自己最重貨的持股, 會做任何hedging嗎? 有意見請不吝分享:)

TV streaming 大戰 - 你睇得幾多?

自上周Disney聲稱: 將於2019前, 在Netflix移去所有自家節目, 兩者的股價便同步受壓。Netflix則想爭取保留《Star Wars》及《Marvel》電影的播映權, 以免影響用户的訂閱率。

Disney的bargaining power, 究竟有幾大? 網友的睇法兩極化: 有人覺得Disney攞番主導權, 有助鞏固fan base, 並擴大主動收入的來源; 但也有人覺得Netflix的收費門檻低, 除海外的訂購率上升外, 自製節目亦漸趨成熟, 失去Disney後仍有其他戰略伙伴。究竟TV streaming 的爭戰, 會是一人獨大, 還是兩敗俱傷, 真係拭目以待。

老美有不少TV empires, 小妺要比較, 就揾夠4間吧(Disney、Netflix、AT&T和Warner Bros)。但如用technicals衡量, 相信今年的“赢家”只得一個。我想用另一角度思考, 所以試用Net Profit Margin、Earnings Per Share及Return On Equity。

Net Profit Margin (2016尾至今的季度數據): 

Disney: 16.62% ← 17.91% ← 16.77%

Netflix: 2.36% ← 6.76% ← 2.69%

AT&T: 9.83% ← 8.81% ← 5.82%

Warner Bros: 14.49% ← 18.41% ← 3.71%

Earnings Per Share (2016尾至今的季度數據): 

Disney: 1.5 ← 1.5 ← 1.55

Netflix: 0.15 ← 0.4 ← 0.16

AT&T: 0.63 ← 0.56 ← 0.4

Warner Bros: 1.35 ← 1.8 ← 0.39

Return On Equity (Jun 2017 ← Mar 2017 ← Dec 2016):

Disney: 20.75% ← 21.13% ← 20.55% 

Netflix: 13.20% ← 13.06% ← 7.67% 

AT&T: 10.63% ← 10.24% ← 10.53%

Warner Bros: 17.13% ← 16.98% ← 16.36%

四者之中, 其實冇一個有連續的accelerated growth。 Warner Bros(TWX)和Netflix(NFLX)在七月時, 曾有high volume on breakout。惟現時各隻media股都處於調整期, 所以散户要揾啱signal, 先好考慮入貨!

(Warner Bros)

(Netflix)

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現代人生活繁忙, 有時連睡覺的時間也不夠, 又點會得閒click咁多個平台? 一個頻道習中、選擇繁多的streaming service, 才符合都市家庭的需要。

正如小妹家中的NOW台及Netflix, 電影和劇集的選擇, 也算應有盡有。我好難想像: HBO或FOX台, 在某一天突然話要分拆, 用户需獨立登記才能觀看節目。市民的適應能力很强, 「東家唔打打西家」, 而我又唔係《Game of Thrones》或《Criminal Minds》的死忠粉絲, 為何不能轉看其他較“user-friendly”的頻道呢?

(NOW)

(Netflix)

但是, 對有小孩的家庭來説, 就唔係咁簡單了。君不見家中有兒童的, 裝收費電視時, 點都會加埋Cartoon Network、Disney Junior和Nickelodeon? 

Disney今次的bold move, 對其他與Netflix合作的電視台, 也有深層的意義。Disney近月的登記用户屢創新低(尤其Espn), 如和Netflix割席後, 有助凝聚收益, 另外的大小電視台, 便會相繼跟風。少了外購節目, Netflix就被迫多拍自家劇集(稍前拍《The Crown》已花了$130mil.), 面對成本上升的壓力, 用户月費仍能維持在10美元以下嗎?

在Disney的角度, 如在2018-19年撤退Netflix時, 撞正金融海嘯, 就慘變“左一巴右一巴”。既少了Netflix作播放平台增加收入, 自家channels又未能吸引足夠的新用户(經濟衰退, 仲訂咁多個台?), 到時便真係孤軍作戰了。

古語有云: “If you can't beat them, join them.” Netflix這種薄利多銷的streaming service, 增長的潛力很大。如我是Disney, 就會留番哋較舊的電影/卡通在Netflix頻道; 每逢電影續集(如《Pirates of the Caribbean》)上畫前, 便在Netflix翻播之前嗰幾集。而最新一/兩年的作品, 就放在自家的channel, 以吸納premier用户, 兼睇下市場反應。

對於電視行業, 小妹可謂門外漢, 剩係識睇節目(影評就唔識寫XD)。如大家對電視發展/内容質素有感想, 也請不吝留言。謝謝!

SPDR 的ETF報告

June 2020 update: 因見本港近月的失業率急升(我下次會撰文引用數據說明)，我想效皮老闆開一個慈善whatsapp谷。只要大家即月有捐$50-200去本地任何慈善機構，再把捐款收據發去我的電郵：cherry.neverland@gmail.com ~ 我便會加你入谷。

大家入谷有禮送！而我每逢有最新的投資刊物/report/PDF等，都會在谷中優先分享。

此谷平日講股/樓/債/特別股etc乜都得，唯嚴禁銷售。謹此多謝各位的支持！祝大家福有悠歸:)

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小妹因持有XLF及XLK, 早前收到其母公司SPDR的semi-annual report。其實内裏的持股分佈及盈收數據, 上網都應可揾到。但竟然有hard copy版, 就方便自己做下筆記吧。

 

睇下個別sector etf的constituents, 分分鐘有發現。如我不想每隻etf都入(始終要付管理費嘛), 便會間底一些持份較重的個股, 再加入IB户口的watchlist, 以觀察走勢。有large institutional holding的個股, 是比較穩陣的選擇。

(industrial sector)

又或者, 散户可用此report, 比較sector内股份的relative strength。stockcharts.com及preferredstockchannel.com, 都是很好的幫手。

(health sector)

例如: 我在health sector中, 見到UnitedHealth Group及Merck & Co.的比例頗重, 咪再比下邊個的動能好哋:

 (UNH:MRK, R.S. = 3.09)

William O'Neil亦提過: 一個sector內, 如只揾到一隻lone ranger(即某隻個股有升幅, 但其sector内的股份, 竟冇一隻同時上升), 便可能是該版塊轉頹的訊號。在正常的牛市, 個股的飆升, 多可帶動其sector內另外的某些股份上升。

而衡量大市的强/弱, 散户可不時留意: utilities (NYSEARCA: XLU), consumer staples (NYSEARCA: XLP), 和 health care (NYSEARCA: XLV)。這三個版塊均為defensive sectors, 如同時有大量資金流入, 便證明大市的避險情緒較高。

美股中的sector performance, 往往透露了重要的行業甚至大市資訊, 值得散户留意。

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關於rbs.prf將被贖回的消息, 網友及友人Sammy都有留言詢問。我在回覆中亦提及: 自上年在輝立購入此股, 之後再在IB補貨, 現時的P&L仍為正數。如算及交易手續費, 那我等待9月被redeem+收尾期息, 應比現時售出划算。投資本身就有風險, 更何況我又不是開班叫人入股, 所以無論賺/蝕, 自己都可以平常心面對。

但anyway, 既然我有提過此優先股, 大家就當我是投資blog的燈神吧 XD 幸好, 生活中的其他投資, 我仍算做得不太差。琴晚家中突然來了老鼠, 幸得愛貓奮勇狂敵, 屋企先至冇事。鎮家之寶, 真係多多錢都買唔到呢🌟⭐

Gotham 2: 財務大師之Homecoming

Previously: Gotham: 金融罪犯的掘起

場内漆黑一片, 各交易員的電腦上,浮現了這串字......

「你哋想無事出返去, 就要答啱三條問題。」

(謎語1) SuperMaster最喜歡的是:

a) 投資

b) 賺錢

c) 開班

大家回答後, 場内有三分之一的電腦死機。

(謎語2) 大師有什麼售後服務:

a) 網上互動問冧把服務

b) 10小時私人諮詢服務

c) 二上兩者皆是

場内另外三分之一的電腦, 也死了機。

(謎語3) 大師最憎别人批評他的:

a) 無限補時論

b) 愈跌愈買論

c) 價值回歸論

場内剩底嘅三分之一電腦, 都死埋機。Riddler向Joker偷笑道: 「最尾嗰題, 要同時 press A, B, C㗎。 」

一班罪犯開心到笑不攏嘴, 趁依家交易所大亂時, Penguin市長拎出份“澄清報告”, 想發俾全球各地交易所, 送Gotham一程。

「本市長注意到一班財務罪犯, 於xxxx年x月x日, 關於入侵Gotham交易所財務表現和公司企業管冶的行為。

本市長正就此事徵求法律意見, 並保留對罪犯採取法律行動之罐利。

本市長亦確認, 並不知悉任何必須公佈以避免Gotham證券出現虛假市場情侶的資料。

建議各股來及潛在投資者, 在Gotham交易所買賣時予以警惕。 」

在按“send”掣之際, 一隻蝙蝠鏢飛插向Penguin的手掌中間。“Ouch!!!” 他尖叫, “But why?”

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(追溯至數天前)

退役後的SuperMaster, 喺學校教緊(好悶嘅)財自課程。有一次上故事堂, 大師在圖書館找了很久, 但架上只有“教條派”的書目。走到最尾一欄, 大師見到《Becoming Buffet》與《Becoming Master》兩本書, 便挑了後者。

「同學仔, 我哋今日欣賞下大師嘅育成。」大師入到班房, 以抑揚頓挫的聲音讀起:

「要做一個成功大師, 便要摒棄任何“工資奴隸”的思想。一般的“工資奴隸”, 每天7am便要起床, 隨便吃個早餐出門口, 7:30趕上地鐵列車, 7:45......相反, 成功的大師, 9am施施然起床, 9:15梳洗完畢, 9:20開始吃all-day breakfast, 9:30等開市......」

大師心想: 本書咁鬼長, 幾時先嗡完? 他在掀下一頁前, 順勢用手指夾多兩頁。

「老師, 你skip咗中間嗰兩版喎!」...「求求其其, 唔怪得嚟咗呢度教。」...「連份頽工都打唔好, 仲衰過哋“工資奴隸”, 向校長port佢先。」...同學們的分議聲此起彼落。

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「我以前開班收生, 收到間學校上埋市; 依家屈住教班濕九學生, 真係慘情!」

當天下班後, 大師在天台一邊飲酒, 一邊篤佢部Nokia 3360(其實大師好high tech, 用此手機只為防彈)。他向來有用A.I.技術暗地track佢班舊將, 本來事不關己, 都唔想再理佢哋。但今日被學生凌辱一事, 令他萌生回Gotham的念頭。

得知前下屬要搞“大茶飯”, 大師擔心自己返歸後冇肉食, 就決定借力打力。

於是, 大師揾番Batman嗰號碼, 將他下屬的個人資料、所在地及行動代號, 全部發送出去。在發出匿名SMS前, 大師不忘加多句: “Send from my iphone”

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(返回Gotham交易所現場)

當大師見到Batman同舊下屬混戰時, 便偷偷混進會場, hack入交易所的核心系統, 盗取各項企業資訊、及股票期權產品的數據。

Joker認出大師, 不禁大叫: 「SuperMaster, 你快哋救我, 我唔想返去Arkham坐監啊!」

大師聳聳肩, 抛了一句: 「你哋只係我以前的僱傭兵, 身為“工資奴隸”, 有乜資格叫我救你呢?」

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SuperMaster走佬時, 在直升機播番一首佢既飲歌:《你開班嗎》
(改編自陳冠希的《你快樂嗎》)

“明天教甚麼　如果你去學　聆聽我貼士也不錯

你也未曾遇過　永遠未停下來的我　要嘅學生不算多

明天上甚麼　怎麼開班不可　其實我收錢最清楚

我太大情大性　誰亦覺得還不錯　大概天天戀上我”

PS: 近期多了一些强調“工資奴隸”的漫畫(如下圖), 但人地正經打份工, 又對社會有貢獻, 即使薪水不算太高, 點都好過quit咗正職的“(無牌)開班人士”吧!

Stock Selling: That's The Question (2)

近日港美股市皆旺, 我就講沽貨, 真夠哂黑人憎XD 但既然上次洗濕咗個頭, 今日就體育阿Q精神寫埋佢啦。

William O' Neil提及的selling rules, 橫跨“牛三尾聲”、“頹勢初現”和“跌破支持位”3個階段, 但這幾個stages, 可以接連發生, 散户連喘氣的機會都無。所以我亦綜合文章, 只撰最詳盡的5個作介紹。其他的, 煩請大家參閲全書。

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6. Stock Splits

一隻股票如在分拆後的頭1-2週, 就升逾25-50%, 就是售出的訊號。

例子: 呢隻ANY自7月12日分拆以來, 股價在一星期内, 由3蚊零升至最高6.2幾, 升幅近100%。可惜一剎那不代表永恆, 依家跌番去4.38元。

7. Selling On The Way Down From The Top

如在股票上升期完結前, 未趕得切賣貨, 就在first breakdown後, 看看有冇反彈位可走人。

例子: 呢個case好難揾, 惟有用GS。它自三月頭開始, 已愈來愈多陰燭, 未能延續之前的price rally。所以“紅色堆”中的黑點, 已是走貨的訊號。 (註: 小妹之前買GS蝕錢, 就係因為太遲沽貨。)

8. Increase In Consecutive Down Days

一周内太多日升, 唔得; 而一周内太多日跌, 亦唔得。(所以我有時都好憎做間尺黨XD)

但見到“每跌4/5日,才升2/3日”之類的模式, 就知唔慌好嘢。

例子: 可參考番上述GS技術圖的三月表現。

9. 200-Day Moving Average Line

某些個股的現價, 比較200天平均移動線, 高逾70%-100%, 散户便可考慮沽貨。(惟作者甚少用此條件賣股)

例子: 現時太多老美股狂牛, 求其揾隻都有。NVDA的SMA更是升近3倍(42.74→164.95)。然而, 僅以此條件沽貨, 就如單看高P/E而賣股一樣, 將來多數會後悔。

10. Upper Channel Line

如股價升得太急, 突破了上軌道線的正常位, 散户便可考慮在此climax top先行獲利。

例子: JD自今年初升至五月,upper channel line本來一直正常。但5月8日的一個big surge, 突破了上軌道線, 此股其後走勢便開始動盪。


(嗰兩條藍色uptrend lines喺我畫嘅, 大家唔准笑XD)

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寫考慮賣股的訊號, 唔代表我係末日博士, 而我亦唔鍾意唱衰個市。事實上, 我組合内40%多為現金(連人民幣定期), 負債亦不多。萬一熊市前走唔哂貨, 我衰極都仲可玩“價值回歸”(即坐貨)。但對有margin/玩derivatives的散户來説, 掌握時機的迫切性便更高。不論牛熊, 都諗住“無限補時”, 或“只買不賣”的, 長遠只會拉低absolute return。

可能有人對技術分析嗤之以鼻, 但對我以言, 只要賺到錢, 理得佢用把間尺(度圖), 定係用放大鏡(睇年報)。不同人有不同的方法, 美股隊長本新書亦提及: 他身邊有朋友用一招“cup and handle”, 多年累積的回報, 足以買一層幾百呎的港樓。

技術圖表面看似lagged data。但一枝可靠的温度計, 即使顯示的是幾秒前的體温, 亦足以協助病人盡快求醫。相反, 在technicals發出由牛轉熊的訊號時, Wall Street竟然仲可以對企業的earnings, 整埋哋rosy forecasts。你信得太遲, 分分鐘等於沽貨太遲。

我雖常沽早咗股票(笑), 但比起賺少哋, 我更害怕的是: 高估自己坐足牛三的能力。

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P.S. (1)近日看到風兄的分享, 除了難過就是無奈。人生無常, 衷心祝福他與家人最好的✨

(2)原來我之前篇“Gotham”故仔爛尾, 下次補返個(衰)結局先。

To Sell Or Not To Sell (1)

本來用幾粒鐘打的長氣文, 竟然㩒錯制冇save到, 咁我惟有“良心發現”, 打番篇濃縮版, 希望方便大家參考William O' Neil的selling rules。今次先打5個points, 下次打埋另外一半:

1. Heaviest Daily Volume

自advance stage開始, 個股某天突然出現一年內最大的成交。

例子: PG在2016年, 一直處於上升期, 至10月時出現逾400mil的巨額成交後, 便展開downtrend。

2. Largest Daily Price Run-Up

個股自踏入advance stage, 連升多個月後, 某天突然出現頗大的升幅%, 多於以前任何一天的增幅。

例子: Baba自年初進入advance stage, 一直升至6月初, 便出現一支頗長的陽燭。其後Baba價格開始回調, 用日線圖看會更清楚。
 

3. Climax Top Activity

如個股連續2-3個星期急升(weekly chart), 或“每8日升7日”/“每10日升8日”(daily chart), 便屬於climax top。

例子: 雖然Tsla並非最佳例子(話哂關GS事), 但它在6月初出現“每10日升8日”的現象, 而跌嗰日的成交(紅色棍)又特别大, 這已值得散户留意。

4. Signs Of Distribution

以前blog文提過: 股價無實際升幅, 而成交量又愈來愈少的個股, 便是大户散貨的表現。

例子: 我年初以11X元買入MCO, 因見它近月價格微升+成交陰跌, 便在12X元賣走。昨天看到“Moody’s Corporation Director Darrell Duffie Sells Shares”的消息, 剛好可置身事外, 考慮幾時再入貨。

5. Exhaustion Gap

個股在advance stage的第12-18個星期内, 突然出現頗大的上升裂口, 這往往是缺乏demand的跡象。然而, exhaustion gap有時屬短期現象, 如跌價後有承托及rising demand, 不久後便可reverse番做uptrend。

大家一般在什麼時候考慮沽貨?不妨留言分享一下:)

美股的tech wreck?

自6月10號老美的tech sector動盪後, FANG系列應聲下插。時至今日, 各大科技個股(AAPL、GOOGL、AMZN、FB等)及相關etfs(QQQ、XLK等), 看似收復失地, RSI及SCTR動能線, 皆重拾升軌。

然而, 並非每位投資者都咁樂觀。Seeking Alpha的作者Eric Parnell, 指出一個版塊如升勢過急, 去到某個tipping point, 就連哋濕碎的新聞, 都可trigger下跌潮。直至多月後, 仍返不回先前的高位。

他以2015年9月的biotech sector股災為例(https://seekingalpha.com/article/4080681-fomo-momo-nomo?ifp=0), Hillary Clinton嗡咗句“Price gouging like this in the specialty drug market is outrageous. Tomorrow I'll lay out a plan to take it on”。其後, biotech sector(如IBB)就兵敗如山倒。雖然Hilary最終冇選到總統, 但整個版塊, 都頽足一年有多。(*惟IBB近日出現institutional buying及price surge, 散户不妨留意。)

(source: seekingalpha.com)

當然, 一單新聞, 並不足以摧毀一個版塊。更有可能的是, 版塊内的個股已出現結構性問題, 又或炒得過盛, 所以再細微的負面新聞, 都可作照妖鏡之用。

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講番今年6月的tech tumble, 觸發點乃Goldman的看淡報告。除咗唱好financials及質疑tech sector的可持續性外, 呢份報告冇太多實際證據作控訴。在fundamentals缺乏的情況下, 我惟有用舊橋(ie. technicals)作分析。

William O' Neil在《How to Make Money in Stocks》提及, 指數如反彈乏力, 通常有以下的特質:

1) 指數在首日下跌後, 於第三/四/五天反彈, 但交易量比先前的一日少; 

2) 每次價格上升的幅度, 皆少於前一日的升幅;

3) 收盤價的修復, 少於“當日高價”減去其“首次下跌幅度”的一半。

在市場調整時, 某指數是位於uptrend還是downtrend, 不能只看一天的表現。最穩陣的做法, 是昅足7日。

 

William O' Neil分析了1974至2003年内、其中7次的market bottoms, 指數在跌至最谷底時, 多在未來的4-7日内, 出現significant price surge + exceptionally high volume, 缺一不可, 藉以暗示下一輪的升浪。

(source: 《How to Make Money in Stocks》)

對照Nasdaq自6月10日至今的走勢, red candlesticks的出現占多數。首次price surge出現在6月19日, 但缺乏大的volume; 第二次price surge出現在6月21日, 升幅較上次少, 但有較大的volume作支撐, 而且亦位於6月10日後的第7/8個trading day。惟以William O' Neil的準則來説, 這不能算是確定的復甦。

(source: stockcharts.com)

我甚少估市, 今次亦很有可能看錯。但不論對與錯, 能累積看圖表的經驗, 我已當賺咗, 只要唔好頻密炒賣便可。

而且, 不少技術類型的分析, 總會有點“事後孔明”的感覺。但如真的要做教條派, 我寧願信William O' Neil同Mark Minervini, 都唔撰其他人了。

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美股的valuation偏高、國家欠債又多, 終有一天會冧市, 這是公開的秘密。食盡牛三的升浪, 我自問做不到。但多留意recession signals, 同適當地增持現金, 仍是個人能控制的範圍。

當然, 並非個個“專家”講recession, 你都要信哂。佼佼者如Jim Rogers, 就係“最佳例子”:

2011:  100% Chance of Crisis, Worse Than 2008: Jim Rogers

2012:  Jim Rogers: It’s Going To Get Really “Bad After The Next Election”

2013:  Jim Rogers Warns: “You Better Run for the Hills!”

2014:  JIM ROGERS – Sell Everything & Run For Your Lives

2015:   Jim Rogers: “We’re Overdue” for a Stock Market Crash

2016:   $68 TRILLION “BIBLICAL CRASH” Dead Ahead? Jim Rogers Issues a DIRE WARNING

2017:  THE BOTTOM LINE: Legendary investor Jim Rogers expects the worst crash in our lifetime

大家相信專家講的牛/熊趨勢嗎? 對近期的科技股回套, 又有何看法? 不妨在此分享下意見:)