過早地恐慌，過遲地貪婪？

近日恒指及老美三大指數，均創新高。市場是否已踏入topping phase(distribution)呢？

DOW丶S&P 500 Index及NASDAQ，200天SMA的斜線仍是向上，指數亦能企穩並屢創新高(包括不少主流的科技及銀行股)，所以暫未有明確的散貨訊號。

除了RSI丶MACD及Bollinger等常用指標外，我今次會引用其他technical metrics，冀以新角度來探討美市：

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NYSE的advance-decline(A-D) line，可在stockcharts.com輸入”$NYAD”擷取。這條cumulative line，顯示「上升股票總數」減去「下跌股票總數」的浄值。現時的數據為139197，仍身處upward channel之內。

另外，在stockcharts.com輸入”$SPXA200R”，就可查看有多少百分比的標準普爾指數企業，是高於其200天SMA：

現時有79.6%的S&P公司，高於其200天平均移動線。

同樣地，在stockcharts.com輸入”$NYA200R”，就可看到現時有72.47%的NYSE股份，正高於其200天SMA。

不論”$SPXA200R”還是”$NYA200R”，近日的走勢皆已回軟，低於該指數本身的10天SMA(分別是79.74%及73.07%)，反映出市況並不算太熾熱。當然，如這兩個百分率持續下跌，那便是另一個故事了。

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在我眼中，過早地恐慌(太快賣走上漲中的股票)，或過遲地貪婪(太遲買入低迷期的股票)，並不是最嚴重的問題。做足風險管理，本身就好難每股賺盡。

最恐怖的思維是：每年投入同一筆錢買股，以為每次的派息率都一樣。在複息效應下，每一年的收益，肯定比上一年高。個人財產的增幅，會linear地直線上升。

尤記得2015年大時代，好多財經KOL聲稱會繼續升，原因是：(一)恆指仍未突破07年的三萬二高位；（二)恒指的市盈率仍未超過20。但結果呢？

今天初的股市升勢，可能會延續一段長時間。但哪天會戛然而止，實在不好說。所以建立exit strategy，是保障自己的不二法則。

如發現自己過早地離場，可用較細額度的資金重新入市，追尋落後股或穩定的公用股；如海嘯時因太恐懼而從未入貨，就努力捕捉大市advancing stage的起點，逐步儲貨。

大家對今年初的恆指連環升，有何看法呢？會是乘勝追擊丶還是陸續散貨？歡迎留言分享一下:)