新一輪baby bonds篩選

June 2020 update: 因見本港近月的失業率急升(我下次會撰文引用數據說明)，我想效皮老闆開一個慈善whatsapp谷。只要大家即月有捐$50-200去本地任何慈善機構，再把捐款收據發去我的電郵：cherry.neverland@gmail.com ~ 我便會加你入谷。

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今年初撇除加息疑雲後，令一眾散戶更安心持有債券與特別股。近月來的優先股價格，普遍也上升不少。但比起那些水漲船高的active stocks丶兩電一煤，在固定收益産品中，確實有許多溢價較細的成員作選擇。

最近發現了一個網站(https://innovativeincomeinvestor.com/list-of-baby-bonds/)，在比較baby bonds的息率丶首次贖回日與到期日等，有清晰的資料顯示：

大家看我在上圖內用紅筆打tick的項目：Coupon Percent，Current Price，1st Call 和 Maturity Date，已可作基本的篩選準則。

網頁上雖有三種排列方法作選擇(by alphabetical order / by yield / by maturity)，但我認為“by maturity”是最有用的。Maturity date會按baby bond的到期日，由近至遠排列，從2019年至2103年(甚至perpetual)不等。

當然，maturity date太長(20-100年)的産品，面臨加息的挑戰便愈大，誇張情況下其價格更可跌逾三至四成。所以，我們不妨考慮近10年內到達maturity date的baby bond，即使短期內走勢有波動，其價格在臨近到期日時，也可重返par value附近。

考慮到近兩年冇first call date/maturity date丶利率高於7厘丶價格不比25元高太多丶到期日為十年內的産品，我會把以下baby bonds放進watchlist中：GFNSL丶RILYL丶AJXA丶JMPD 丶COWNL丶TANNL與TANNZ等。

而現價24多元(稍低於par value)丶首次贖回日為近兩年內丶派息又達7厘的産品，則可留意LTSF丶RILYZ，以搏取財息兼收的機會。

如果你鍾情“著名大企業”的特別股，可參考Prudential Financial發行的PJH及PRH，與AT&T發行的TBB。三者的殖利率雖不高，但以現價入都算nothing to lose(考慮埋first call date與maturity date)，尢其是大公司又不介意俾錢搞Moody評級。但以baby bond來說，只要公司營運正常與派息穩定，便不需太介意公司的名氣，規模不要太細便可。

大家在使用https://innovativeincomeinvestor.com/list-of-baby-bonds/時，可同時開多兩個網頁(http://www.quantumonline.com/search.cfm 和 https://www.dividendchannel.com/history/?symbol=Ajxa)，一來可查看產品評級與企業資料，二來可查看產品的派息紀錄。

距離2017年首次提及baby bond，現已事隔兩年，再看看有無新的合適産品，也是一個溫故知新的過程呢。

講到呢度，你又有咩心水？曾買/賣過的baby bond中，哪些產品又令你印象深刻？不妨留言分享一下:)

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結錯婚有冇得“重刷首抽”？

近期連登區有個潮語，便是“重刷首抽”。大意是指一個人不滿自己的出身，經後天奮鬥仍不能扭轉逆境，因而萌生輕生的念頭，寄望來生能投身在一個更好的環境裏。以耶教徒的角度來說，我是反對自尋短見的(不長贅了)。但即使以人性的立場來說，前世來生丶投胎等看法並未證實，如果輕生後便真的是永遠長眠，連靈魂出竅的感覺也沒有，那就談不上甚麼“重刷”人生了吧。

生命冇得“重刷”，但我們生活中的不同範疇，都是選錯了可以再撰過的，例如：學業丶工作丶友誼丶投資丶戀愛......但婚姻呢？

在華人社會中，說結婚是人一生中最大的投資，實不為過。首先，大部分人一生(頂多)只會結一次婚，離婚或再婚的代價都頗為巨大。再者，我們不能選擇自己的原生家庭，但婚姻配偶卻是自己親自撰的。很多人即使嫁錯老公/娶錯老婆，也寧願死忍，而非公開承認自己選錯了終身伴侶。

西洋國家對離婚人士的態度普遍較寬容，但在香港地，某程度的標籤仍是有的。如果離婚不方便丶甚至不可行時，婚外情便成了某些人的出路。

我稍前一篇文章內(cherry1201.blogspot.com/2019/02/blog-post.html)，收到以下這則留言：

「中伏的老婆不算慘，中伏的情人才算最慘：以為她不再愛自己老公，想改跟自己發展，怎料原來她是那種勾到了，便會隨手拋棄掉的賤人，又或者，一切都是自己一廂情願而已。

事隔多年，小弟亦已經放下了，找到了個更好的另一半。不過，更伏的是這位賤女人至今仍是在同一間公司工作的同事，甚至已經晉身高層，每天碰見她仍需扮作若無其事地打招呼，心裏是有點難受。」

老實講我唔知點覆，惟有盡量組織成一篇文章。無庸置疑，辦公室環境是一個容易滋生不倫戀的地方：一個擠身管理層丶外型不太差的男上司，平日可能已常收到女下屬的WhatsApp短訊。只要女同事在辦公時段以外繼續示好丶或表達崇拜之情，相信某些男士會忍不住飄飄然；而一個性格外向丶打扮亮麗的OL，在公司加班丶同事聚餐或外出工幹時，也更大機會吸引男同事的注目，日久生情的情況並不罕見。

世上總有些人，覺得隔離的草特別綠。而被人bookmark的異性，也是特別好的。但任何猶疑著想開始婚外情的人士，我也建議他們略為思考以下三個問題：

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1）在這段關係中，你想獲得什麼？

有些人選擇婚外情，是有明確的目的。比方說：親近上司以搏取升職機會丶自己根本不適應一夫一妻制、與配偶關係欠佳因而想尋找安慰......無論是物質還是快感，這類人起碼是有東西想achieve的。

但某些感性的人，卻不知不覺地陷入不倫戀也不自知。他們可以純綷因某位teammate連續數晚陪自己OT，就腦海裏FF一大堆想法。當teammate有一天提早下班時，感性人就突然發飊，問對方今晚為何不陪自己。最好的情況是：對方當你係白痴，以後盡量迴避你；最差的情況是：對方利用你的浪漫感性，引誘你墮入戀情(當然兩個人都single就不大問題啦)。感性人即使本身已有穩定的關係，仍然會不斷受誘惑或誘惑人。連自己想點都唔知，又怎能不被人牽著鼻子走？

2）你如何介定這段關係的性質？

蕭若元在他以下這個視頻裏(名為《大軍師吳秀波身敗名裂，感情中的情與慾》)，描述了婚外情的兩種類型：一種人是為了「追求感情」；另一種人則為了「發洩慾望」。

(https://youtu.be/C9WbNPbs-K0)

追求感情，即是婚外情時與對方建立一段長時間的愛情，當事人亦會投放相當的心力。他們一生中往往會結數次婚，又離數次婚，而每段都是“真愛”。佼佼者有黃玉郎，和外國的Larry King。

發洩慾望，則是只視婚外情為肉慾的出口，絕不會投放時間或精神在建立感情上。這些人同一時間可以有多名partners丶且頻繁更換，而自己亦未曾想過要離婚。佼佼者有成蟲大哥。

為何要想清楚一段婚外情的性質？假如你追求的是“情”，而對方追求的卻是“慾”，那麼誰較容易受傷，是顯而易見的事實。

BTW蕭生真的說得很生動有趣，推薦大家聽哂整個video!

3）開始這段關係的話，你有什麼機會成本？

簡單來說，便是問自己輸唔輸得起。你介意親人丶同事和朋友用異樣的眼光看自己嗎？你介意伴侶在發現後終日大吵大鬧嗎？你介意離婚後要淨身出戶嗎？......這些opportunity costs，對簽了pre-nup的富豪來說，可能較不用擔心。但對大部分普通人來說，卻是足以扭轉命運的代價。有些夫婦即使相處不合，卻待至花甲之年才離婚，原因只是不想影響子女的成長。

你願意放棄的東西有哪些？現有的伴侶關係? 親子關係? 財産名聲? 事業發展? ......每個人的checklist都不同，但你要清楚自己的底線。

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由於此blog唔係感情台，所以跟愛情有關的文章，偶然才有一篇，而我也無能力給予任何建議。但竟然呢位匿名的留言者，連續用兩次「X人」來形容前度情人，那我便傾向相信他仍未完全放下。當然，理智的人，便會選擇轉部門丶甚至轉公司工作。只可惜，我們身邊有不少感性的人，所以像龍震天般的“感情博奕學家”，生意一直絡繹不絕。

當然，處事理性的人，自然不應有這方面的煩惱。陷入婚外情前，衡量對方與自己是否“真愛”，最簡單便是看：對方會否為自己而辦離婚，和/或自己會否為對方辦離婚。這一點也做不到的話，就不應踩隻腳入去，以免無了期的等待與失望。

再次重申一下：我這篇文章是嘗試用理智角度出發，而非站在宗教/道德的高地上。個人而言，我甚至頗欣賞婚外情人士的精力。大部分香港人日夜工作丶養家活兒，連睡覺休息的時間也不夠，但有些人竟有精神搞...唔通真係靠啪咗嘢~?

大家如有意見/分享，請不吝留言，集思廣益一下也好