後生仔不宜持過多的固定收益產品？

近日風兄的新作，在各大書店銷量報捷，就連本身最「冇雷」的大眾書局，也急急腳入貨。眼見<懶系投資法>加印在望，我衷心為風兄感到高興！

<懶糸投資法>書中提及各類的固定收益與穩定收益產品，對一眾香港讀者來說，是非常新穎的概念。除了派息六厘多的匯豐銀行股票外，原來環球市場還有這麼多年息近十厘的產品可選擇！由現在開始，大家不用再100% All-in 港股港樓港元了。

但我有個杞人憂天的想法：就是剛出來社會工作丶廿歲頭的年輕人，過早地把所有資金鎖在固定收益與穩定收益產品上，而不願意在投資上冒任何風險，也不想持任何高beta值的股票。

當一個散戶的NAV不高丶收入又不高的時候，完全不持股票的風險，往往大於其肯放手一搏。

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我沒買賣過直債，“發行期”至“贖回日”橫跨逾十年的特別股，印象中只有RBS.PRF這隻產品。RBS.PRF在2003年面世，於2017年死亡被call(當時還令一眾網友心碎，包括我)。但怎麼說也好，此優先股年息逾七厘丶不扣稅丶派足14年，也算是有情有義的產品。

比較一下，如果我以$10000作為起點，“只買RBS.PRF”Versus “只買US index etf”，在這14年期間，總回報相差有多遠呢？

  

	RBS.PRF	DIA	SPY	QQQ
2003 (starting point)	$10000	$10000	$10000	$10000
2017 (ending point, with dividends reinvested)	$31426.25	$34243.59	$32849.53	$49949.13

這幾乎是升3倍至5倍的分別。爛gag哋講句：假如我03年唔敢攞一百萬元去買樓(SARs時期的康怡花園曾跌近1 mil邊)，而走去買優先股或美國指數etf的話，那麼14年後，我「好彩」的話就可以full pay一層大西北細單位，「唔好彩」的話就是借多幾成按揭去上4 mil 至6 mil樓的會。

註：以上例子僅作參考。選擇不同的年份丶不同的產品，自然有不同的效果。

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Bill Gates近日公佈其資產狀況，原來佢今年身家多咗170億美金～所謂的竅門，就是“倉位要持60%股票”。對只買港股的本地散戶來說，呢個教條真係得啖笑！但諗深一層，只要我多年來持的不只是2800，還有三大老美指數基金的話(DIA丶SPY丶QQQ等)，那麼我的倉位增值，應有機會高於只持固定收益產品的compounded growth。

當然，倉位只持股票，所產生的現金流，是遠不及一個balanced portfolio(即股票丶債券丶特別股etc乜都有哋)。但在量化寬鬆的環境下，股價長遠始終能跟隨通漲的升幅。如怕個股遭殃的話，散戶選DIA丶SPY丶QQQ這類etf便可。

聯儲今年9月與12月(預期)的連環減息，令不少定息產品的價格有顯著的升幅。息率較高的preferred stocks丶baby bonds等，現時價格都位於$25樓上。即是說：我IB portfolio內表面的帳面升值，在任何一隻特別股被突然贖回後，都會蒸發走一部分。

既不想付溢價丶又不想冒過高的再投資風險，那麼我便應入番多些美國active stocks。短期內倉位的volatility是較大，但長遠的總收益，應比持100%的固定收益産品為佳。

除非散戶已屆退休之齡，又或者年輕人需持near-cash assets作置業用途，否則portfolio內連1%的股票也沒有，我個人認為是過於保守的。

我相信風兄書中的原意，是希望繁忙的打工一族，能透過fixed-income assets來掙取更多休閒與親子時間。反之，年輕的投資者，適當時也應take calculated risks。我身邊有些讀過BAFS的朋友，現實中卻是連一蚊股票都唔敢蝕。過度保守，只會浪費個人的時間成本。

你覺得自己手頭上應多增加/平𧗽哪些投資產品? 不妨留言分享一下:)

終於收到風兄的簽名新書(商務丶三聯丶中華丶誠品全線上市)

本來寫文恭賀風兄新書出版，是我應該一早就做的事。可惜，上週仍未收到風兄從台灣寄來的簽名版巨著，而我又想等全線書局上哂架再提醒大家，便一直等到現在。

直到今天，順豐終於把書速遞上門，而我也暫對「大X」這間連鎖書店死心(你放哋財演的書在當眼位置，都未入貨<懶系投資法>呢本天書?)，才的起心肝撰文。

廢話/客套話我不多說了，相信大家對風兄的固定收益投資方針，都有一定的認識。本地政局對恆指的衝擊丶中美貿易戰的隱憂丶聯儲在未來數月內的再度減息......這一切一切，都對定息產品購成利好因素。大家辛苦掙來的金錢，是否除了港股港樓之外，有其他更好的選擇呢？

風兄新書涵蓋的範圍非常豐富，撰錄如下：(真係好值得大家買番本，仔細研究！)

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風兄起初搵我寫序時，我是完全不知道的，因為佢send WhatsApp去我以前被hack的舊手機號碼度! 幸好blog友聚會見面時，風兄親自問起我這件事，我才趕得及寫序交俾出版社。

好友出書，我感到額外的驕傲又高興！寫書除了是作者畢生的心血外，也見證了並非金融背景出身的blogger，財商智慧絕不亞於這個行業的專業人士。印象中，風兄也是在零父幹的家庭環境下長大，後來靠讀書靠事業靠投資，逐步擴闊自己的資產，最終踏至財務自由。聽這麼一位成功自強人士的分享，豈不美哉？相反，一個靠"專才計劃"父幹來港做trading floor的金融才俊，佢出書教人財自發達，仲有冇人覺得有信服力？

網路上雖有不少免費的財經知識分享，但書本緝錄的內容，往往是更系統化丶更值得珍藏呢！

希望大家親臨商務丶三聯丶中華丶誠品等書局，購買風兄的新書<懶系投資法>。如其他各大小書局也有貨上架，懇請大家不吝留言分享！這能讓更多讀者接觸風兄的作品，小妺謹此致謝!!=)