債券被提早贖回

最近收到IB電郵通知：Portfolio中的一員”TDG, 6.375%, 06/15/26, — 宣布將進行全部贖回，進行息票給付，生效日期爲20230918。”

短債(非長債/永續債)宣布提早贖回，都算是近期第一次聽。TransDigm Group的ytd股票回報逾30%，但可惜公司將終止任何OTC交易。這也證明用below-par價錢購入債券的重要性，就是計回贖金與利息，投資者點都唔會蝕。

但用贖回資金再re-invest，在目前市況環境下就選擇不多了。尤其是找回同一個軍工sector的企業債券，具龍頭地位且yield較高的$9X債券，幾乎只有long-duration bonds可作考慮。

連登網上見過一個說法：現時市況選短債是為了鎖定派息與本金，而選長債則較傾向是炒價格波幅。個人認為都有一定的道理，總之我們應繼續分散投資，並選擇現金流強的龍頭企業。分散不同行業之餘，盡量避開bank/insurance/real estate/public utilities這類「高危板塊」便可以了。

理財騙局

早前Cable TV提及Mary戶口因渣打理財經理多次無理交易而蝕近千八萬的慘況後，網上有不同媒體與市民的意見分享。不過最到肉的，我認為是Ivan Li的帖子所言：

https://www.facebook.com/100094557627557/posts/pfbid02jqR5jCQE2RZF4kR7G6QCCbCLke1TkjpYYsXQaQqj58UuEoFTBjiLw49vKaejUwLFl/?d=n

世上真係無免費午餐～既然連身邊親人都唔會咁關心自己，陌生人突然對自己噓寒問暖，基本上都係非奸即盜。

帖子中第13點的「Stay invested，就唔會有錢俾人呃」真係至理良言。手頭上沒特別spare cash、資金鎖住晒，就自然沒機會被人騙走。據聞大劉在08年風暴時因低價購入美債已大賺近500億，難怪近年投資恆大蝕錢都恍如散子。不過如果一直stay invested 在優良的股債上，就未必有多餘資金投資在高風險產品上。

身為小巿民，我的做法當然市井得多：預扣每月生活開支後 ~ 每逢工作戶口一儲夠八千港元，我便匯入IB。(i.e. 債券最低的購入單位是1000美金內) ～只要儲定足夠的near-cash assets作應急之需，個人活期戶口絕不需擁太多現錢。

不過Ivan提及訂閱patreon後即使發覺唔啱睇，每月也只是蝕$100嘅講法，我個人就唔太同意 ～ 因為讀者好可能會跟隨patreon的投資建議而購入產品。假如買入/賣出時間與smart money動向有差別的話，最後都可能會蝕錢。不過任何個人戶口操作的投資風險，當然應由自己一人承擔。

世上並無免費午餐，只有機會出現相對不平衡的互動關係。如果自己不想成為被騙的一方，便切忌貪心、偷懶、自大或天真。現時咁多網騙、電話詐騙同KK園，就連弄得如幻似真的假銀行月結單都隨處可收到，真係疏忽少少都唔得！

債價下跌

近日歐洲機構Fitch(惠譽)將美國主權評級由「AAA」下調至「AA+」，令股市和債市掀起一場跌價風波。雖然耶倫等政府官員激烈反對，但市場普遍早已priced in類似消息。更何況評級前景定為穩定，所以其影響暫不能與2011年的主權降級相提並論。

以下文章是一個不錯的recap，大家可為作參考：

https://www.cbsnews.com/news/fitch-downgrade-us-debt-what-it-means-cbs-news-explains/

我覺得對不少投資者來說，思考角度反而是這樣：除了US market外，我還有其他什麼好的選擇？求增長的話，美國龍頭tech stocks幾乎可一直長坐(所以連登論壇又興起月供TQQQ)；求收息的話，現時美國國債已超過五厘。其他大型城市或國家的投資產品，有幾多股票/REITs/定息產品是穩派5厘以上、𠥔率穩定且評級不俗的？

有些人可能說日本股票市場近日復甦，連巴菲特也要選擇該地個股。但不論產品類型、熟悉程度與匯率問題，相信仍難與美國市場匹敵。分散投資是可以，但對individual investors來說，相信不會太多人重貨投入日本市場。

以我與家人為例：我們每月出糧後，便換為美金美股美債。而我們亦不會是唯一這樣做的星斗小市民，這亦反映了美國投資產品的多元性。以前在低息年代，我們還需搜尋一些五六厘以上的香港收息股。但在目前環境，派息五六厘的below par IG bonds已算比比皆是。

在近一週的股債回調之前，美國已有數月的升浪期。踏入2023 Q2，基本上也不會有人再認為經濟是陷於衰退期。而適度的回調與整頓，是市場長遠發展的健康要素。

當然，大家可保持審慎樂觀，也不需在近日跌市時急着大量買債。除非S&P與Moody也考慮降低美國主權評級，否則債市目前的負面情緒仍算是短期。若然擔心的話，也可先繼續增加cash reserves，避免因持債太多而日夜憂心，亦可待市場過度恐慌時再出手入貨。

放榜日

今屆DSE我共有兩名學生放榜，感恩他們各自有明確的升學方向，而且在考試中亦盡了全力。不過其中一位學生將申請覆核試卷，祝福他盡快有好消息呢！

考試只是人生其中一個階段，個人認為升學銜接及選擇專科更為重要。即使並非直升大學學位，當事人也需審選提供銜接課程的院校。以下一篇連登帖子，或可成為大家的參考：

https://lihkg.com/thread/3441172/page/1

除了工作之外，日常生活中我也有機會接觸年輕人。早前參加運動谷友聚會，得知不少廿零三十歲的年輕人，對美股、𧗠生工具及固定收益產品都非常熟悉。只要開通IB戶口，炒賣美股又可，搜索大公司ig bonds亦可，完全不需假手於人。待累積咁上下資產，又可轉倉產品或現金至FT或TD等離岸戶口，真的非常方便。

現時在IB的NAV 只要超過HKD 780,000，活期利息美元便有4.58%，港幣則有4.4%。(頭78,000元應不計派息) ～ 因此我家人早前由FT轉回資金入IB，剛好趕上個多星期前的債市小跌市。近幾天我想加倉，唯不少ig bonds 已升回溢價位置。

下次看到質素好的貨品，真的不妨早些入市。就好像前景最好的學位，也會是學生競爭的對象。不過債市也有其波幅性，我或可考慮連登網友的做法：間中加倉tqqq，以平衡一下(過多的)收息倉。然後瞌埋眼，待十年以後才觀看tqqq的淨值呢！

六月小結

近半年的工作頗為勞碌，幾乎是入行以來最辛苦的時期。早兩三年的封城停學，其負作用已充分反映在青少年的全科學習上。

感恩早前peak season有充足的體力應付，一切亦順利過渡。今週較空閑，我可處理一下儲蓄及投資事宜。剛好手頭上有定期儲款到期，再連同活期戶口的spare cash齊齊電匯至IB，一星期內便完成債券的加倉與re-balancing。債券始終是逐日計息，所以我也不刻意求「最低價」。以被動的形成享受複息效應，精力則主要投放在工作與進修上，相信是目前最適合自己的模式。

近期看中了一個part-time master，但有些詢問仍在處理中，就看看彼此有沒有緣分吧。否則的話，我繼續自修高中級的中文及數學也是可以的。

以自己的敏感情況來說，每逢冬夏也有段時間可休息多啲，對健康是有幫助的。我以前會頗羨慕事業上飛黃騰達的同輩，但現在更多的是懷有欣賞之情。人家捱到的考驗，不代表自己也適合。我對學生解題上付出的細心，並不代表我處理文書事務也一樣周到。能了解個人的長短處並100% honest，就是快樂自在的泉源。

自從多練習「小我」與「大我」的概念，和遠離不合適的人事圈子後，我覺得生活空間變得更廣闊。即使工作最繁忙的時候，思維仍能保持清晰。反省個人的不足之餘，亦懂得適當時候鼓勵自己。不過今個暑假真的要抖抖了，希望下次開帖有更充實的體驗與大家分享！

不寫文的日子

不經不覺停寫文已差不多半年了，老實講腦袋無以前咁overloaded，因不需再經常想下一篇文章的題材是什麼。現時100%專注本業，反而工作的效能及收益更佳，可能自己真的不適合做slasher，又或者個人的精力確實有限。目前每逢閒餘便自修一下DSE的中文及數學(這兩科我專補是不可能，但求兼顧些少已經很好)，然後ig bond與固定收益項目則繼續以被動複式的形式每月跟進，反倒令生活上有更多的空間進修與休息，這對個人成長來說也是好事。

近期繼續rotate捐款予不同的動保機構，但每月選的幾個機構，下月便往往忘了之前曾選擇過什麼。為了「公平」起見，也應做個excel list記錄捐款事項。

印象最深刻的，是兩個月前FB見過一個求助帖：一位名叫阿儀的視障人士向義工求助，因自己拾獲受傷的流浪貓但經費不足，所以義工便代為墊付醫藥費，其後再開帖公開募捐。今週作”捐款rotation”時記起這個case，便短訊詢問義工能否再作捐款。不過義工的補充是：由於受傷貓咪已經往生，而現時阿儀新領養的貓咪年紀尚小，所以她希望靠自己的能力照顧，目前不接受捐款。我謝謝義工的回覆，並提她阿儀再出募捐帖時可短訊我。

對一眾動物義工及領養者，我素來是非常欣賞與敬佩的。而對阿儀則更多了一份讚歎之情，她沒因個人的身體情況而要求幫助(之前看帖子分享，她是與另外幾個女仔一起住村屋相依為命)，反而努力靠自己來維持生活及照顧動物。自立的精神，令人肅然起敬。

今屆DSE其中一條作文題目便是「原來我們忽略了不少日常生活的美好」，也感謝義工與阿儀令我體會到香港地人性的美好與溫暖，明白助己助人便是福氣，謹此祝福他們生活愈來愈充裕及豐盛！

AI畫圖賺錢

我家人最近閒餘時自學AI製圖，題材主要是少女漫畫，歡迎大家follow佢支持一下：😊🙏

https://www.instagram.com/chantmingn/

現時AI技術高超，用戶只要訂立適合的algorithms，系統便會自動generate一堆相關的圖案。用戶可從中挑選自己喜歡的圖片，對打工一族及自學設計的人來說非常方便。

但當中所牽涉的版權及創作問題，仍然有灰色的地帶。既然真正的創作者是AI，其衍生的產品(不論是書籍、圖畫還是影片)，又應如何釐定它的商業價值？

如業餘者想利用AI繪圖設計賺錢，可能只可找一些較小眾的市場。而隨着AI技術的普及化，懂得這種設計程式的人會越來越多，那麼賺錢的空間，就可能會越來越少。

事實上，在賺錢之前，可能被人騙錢的機會更加大！我家人的IG帳戶開通不久，便收到PM說要用幾個以太幣來購買他的圖畫來製作NFT。生意難撈，如果稍有不慎，便會被騙徒利用個人的賺錢之心，來乘機掠水一番！

如大家有AI繪圖的看法，不介意也請留言與我分享！謝謝:)