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2020年12月2日 星期三

所有Investment-grade bonds都「價值回歸」了?

今天好奇地翻看Citibank的「債務證券一覧表」(List of Debt Securities):


https://www.citibank.com.hk/global_docs/mobile/investment/pdf/bond_list.pdf


我發覺在一眾investment-grade bonds中,只有澳洲航空的債券”Qantas Airways, 2.95%, 2029”,價格仍是低於par value。而其他各行各業的債券,不論派息多寡或年期長短,價格全部高於100元。



事實上,受疫情重創的行業中,不少航空公司丶電影院仍繼續融資舉債 Qantas Airways近日向澳洲聯邦銀行借款達五億澳元; Deutsche Lufthansa自疫情以來首次發行新債券(息率分別為3.125%3%); 被迫關閉663間影院的Cineworld,在2024年需償還49億美元的債項.....但無論息率與現價有多吸引,相信散戶都未必敢在疫苗廣泛應用前購入相關債券。


那麼其他行業的投資產品呢?經歷三至四月的大跌市,市場在聯儲印錢下已逐步回復正軌。隨著拜登成為President-elect,股債面臨的uncertainty減少。要在一堆有價有市的産品中尋找錯價交易機會,投資者確實要花一番功夫。

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整個列表中,最吸引我眼球的,是”NatWest Group“這間英國銀行,其前身為” The Royal Bank of Scotland Group”。它的優先股rbs.prf,相信某些網友(包括我)也曾買過。現時銀行經重組後,中文名已改為「國民西敏寺銀行集團」。


NatWest Group近期收緊了國民申請按揭的門檻(https://www.mortgagesolutions.co.uk/news/2020/11/23/natwest-tightens-affordability-and-stops-lending-to-self-employed-borrowers-receiving-seiss/)自僱人士需提供六個月的業務收入單據與三個月的個人月結單,反之受聘人士只需提供三個月的薪金證明。在疫情與脫歐的雙重打擊下,NatWest Group採取更保守的借貸措施,應是為了避免數年前蘇格蘭皇家銀行經歷的財困情況。


以股價來說,NWG已淪為penny stock(現價只是四個幾)平均交易量也只有一百一十四萬左右。



然而,其債券的價格一般仍高於par value。表內介紹的”NWG CORP, 4.8%, 2026”  ”NWG CORP, 4.892%, 2029”,穆迪評級屬Baa2,價格穩企par value之上。

即使是快到期的”NWG CORP, 6.5%, 2021”,現價亦維持近104元,冇乜水位俾投資者入。



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隨著2021年激烈的新舊經濟交替與板塊輪動,買股/債作定期收息的想法,我個人是薄弱了一點。年初入黃金+Bitcoin 再加月供美股ETFs與吼位入科技股,已構成整個portfolio的重心。


近月我的工作比較操勞,如想賺更多的話,其實agent仍有轉介。但是,我希望自己能維持每個月寫1-2篇的文章,或最少每週在Facebook專頁發兩則帖子。


環球疫情已影響了不少行業與家庭,我衷心希望待有效的疫苗推出後,大家的生活可重回正軌。


在科網股的熱潮下,大家的portfolio仍持續購買定息產品嗎?歡迎留言分享一下!


P.S. 我的Facebook Page: “自由投資谷” (https://bit.ly/32ka7pE) ; 我的WhatsApp group 入谷方法: 可將今月$50-200的捐款收據,電郵至cherry.neverland@gmail.com

12 則留言:

  1. hello cherry姐,我持有MELI, OKTA,SE,SHOP,VEEV;
    固定收益重倉ALIN.PR.B,E,雖然冇rating,多得富爸爸Brookfield回購,賺息賺價;
    其餘有CMRE.PR.D、CTBB、ENBA、SBLKZ、SJIJ、TDA,TRTN.PR.B、UZB,會繼續搵機會從低yield換入高yield,由冇rating轉到有rating,務求做到降低風險,增強收益率。

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    1. 謝謝Topcow的詳細分享!你手頭上嘅fixed income products非常多種類👍 真係個個月有息收。

      我除一直持有的C.PRN丶ATCO.PRI及LB bond等外,今年都較少購入定息産品。美股portfolio仍以科網股及ETFs為主,Tesla最重倉。

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  2. cherry姐應接多啲jobs ~ 繼續用薪金月供科技股 👍

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    1. 哈謝謝阿Sue🙏呢句最啱聽😁

      科網股係食升幅丶收益產品就食息...我覺得各有各好,一個all-weather portfolio應該乜都有啲,但成分比就自己調節吧。

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  3. Tks for sharing! Many bonds are expensive now.

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    1. 對呢!不論是股樓債,應該是你覺得有價值才入貨,而非為買而買👍

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  4. 我沒有買債劵,但今年回報還不錯

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    1. 謝謝分享😊 我今年都係三月入過一次債券,其餘買賣多以美國科網股為主。

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  5. Cherry 師姐, 我剛學買優先股不久便大跌市, 現在已經沽清優先股, 市政債. 但在美股的回報仍是不錯的, 暫時也不會考慮債了. 同師姐一樣, 我也持有TSLA,也有ARKG 等. BITCOIN 也想買少少, 但仍未執行, 期望師姐多分享.

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    1. 謝謝貓奴的詳細分享🙏果斷清掉不賺錢的優先股及市債,是積極的投資者表現。

      我現時重新看債券的原因,是考慮到現時portfolio太多科網股,産品類型應再分散一下。科技/醫藥股無論升得幾高,其volatility始終較大,散戶未必能每次順利割禾青(看GILD便知)。所以每個月有番啲利息收入,我會視之為定心丸,唔好為買而買(指定息産)就ok👌

      Gold及bitcoin方面,我早已停止月供~如有消息會再撰文分享呢。

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  6. 現在等緊美國再印錢救經濟, 其實個市比全球政府咁樣搞法, 想大跌都唔係咁易, 只持現金, 咩都唔投資, 就真係on居.

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    1. 謝謝Joseph兄的留言🙏同意樓股債等價格高企不下的原因,背後主因是多年的QE。散戶與其持十成現金諗住”一鋪過”趁低位入,倒不如月供ETF來得簡單吧!

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